CoreWeave Inc (NASDAQ:CRWV) vient de faire un grand pas, mais le marché n’a pas applaudi. Les actions de Core Scientific Inc (NASDAQ:CORZ) ont chuté de près de 21% lundi, même si le fournisseur de cloud AI CoreWeave a annoncé qu’il allait acquérir le mineur de Bitcoin (CRYPTO: BTC) dans une opération entièrement par échange d’actions.
La nouvelle?
Beth Kindig, PDG et analyste technologique principal chez I/O Fund, a signalé la valorisation dans un post sur X:
Le ratio d’échange valorise Core Scientific à 9 milliards de dollars – ou 20,40 dollars par action, une prime massive sur son prix d’avant l’opération de moins de 11 dollars. Une valorisation que cette entreprise de minage de Bitcoin aurait pu obtenir seulement lors des jours de croissance effrénée de la cryptomonnaie en 2021. Mais le marché n’achète pas cette idée.
Les actions de CoreWeave ont également chuté de 3,9% sur cette annonce, malgré le ralliement de la société de 293% depuis le début de l’année. Alors que la société vante l’acquisition comme une opportunité stratégique pour intégrer de manière verticale et sécuriser une alimentation électrique bon marché et évolutive pour son infrastructure d’IA, les investisseurs semblent sceptiques quant à l’idée d’associer l’intelligence artificielle à forte croissance au minage de cryptomonnaies à forte volatilité.
Il s’agit d’un retournement important sur le marché actuel, où les mineurs de Bitcoin luttent à la fois contre la compression des marges, l’incertitude réglementaire et la pression des revenus post-halving.
Core Scientific a perdu 12% au cours du dernier mois et est toujours en baisse depuis le début de l’année – et pourtant, l’offre de CoreWeave implique un prix de l’action actuel presque deux fois plus élevé.
Le pari haussier de CoreWeave repose sur l’appétit insatiable de l’IA pour l’énergie. Le fait de posséder une entreprise de minage de Bitcoin telle que Core Scientific, qui exploite des centres de données massifs à haute densité énergétique, pourrait donner à CoreWeave un meilleur contrôle sur l’infrastructure énergétique. Mais la question demeure : une valorisation de la cryptomonnaie de type 2021 peut-elle évoluer dans un marché de 2025 ?
Pour l’instant, la réponse des investisseurs est un “pas encore” retentissant.
Lire aussi:
Photo : PJ McDonnell via Shutterstock