Les ETF à effet de levier de MicroStrategy Inc (NASDAQ:MSTR) ont amplifié le rôle de l’entreprise en tant que proxy de Bitcoin (CRYPTO: BTC).
Selon l’analyste de JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou, ces ETF – le Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (NASDAQ:MSTX) et le T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (BATS:MSTU) ont alimenté des flux records et ont eu un impact significatif sur la volatilité des actions et l’évaluation de MicroStrategy.
Les ETF à effet de levier liés aux actions MicroStrategy ont représenté 3,4 milliards de dollars des 11 milliards de dollars de flux rentrants dans les marchés de la cryptographie en novembre, note Panigirtzoglou.
Ces ETF, conçus pour offrir une exposition amplifiée à Bitcoin grâce aux actions de MicroStrategy, sont de plus en plus populaires auprès des investisseurs particuliers n’ayant pas accès aux ETF Bitcoin directs. Cette vague met en évidence leur importance croissante dans la facilitation de l’exposition au Bitcoin via les marchés boursiers.
Lire aussi: Les ETF à effet de levier de MicroStrategy jouent avec le feu, avertissent les experts
Les flux de rééquilibrage amplifient la volatilité des actions
Le rééquilibrage quotidien de ces ETF amplifie la volatilité des actions de MicroStrategy. La nature “insensible au prix” de ces flux, telle que décrite par Panigirtzoglou, aggrave les mouvements du marché, en particulier pendant les opérations de trading en fin de journée.
En novembre, il y a eu cinq cas où les flux de rééquilibrage ont dépassé 2 milliards de dollars en une seule journée. Cela a contribué à la hausse de près de 60 % des actions au cours du mois.
Une prime sur l’exposition du Bitcoin
Les actions de MicroStrategy se négocient à un prix élevé, reflétant des facteurs tels que son inclusion dans des indices comme le MSCI World, ce qui permet des flux rentrants passifs, et sa stratégie d’acquisition de Bitcoin à effet de levier.
MicroStrategy « offre un moyen aux investisseurs exclus d’investir dans les ETF bitcoin au comptant de s’exposer au bitcoin », a déclaré Panigirtzoglou.
La société sert également de « fonds Bitcoin à effet de levier équivalent (compte tenu de son émission à la fois de capitaux propres et d’obligations pour acquérir des bitcoins) », a-t-il ajouté.
Avec 17 milliards de dollars dépensés pour le Bitcoin en 2024, dont 13 milliards de dollars ce trimestre seul, les ETF à effet de levier de MicroStrategy sont devenus un élément central de sa stratégie d’acquisition de Bitcoin, remodelant sa présence sur le marché et redéfinissant la manière dont les investisseurs particuliers accèdent à la cryptographie.
Anglais
Image: Shutterstock