Introduction
Construire un portefeuille axé sur les revenus peut être délicat. Parfois, nous devons sacrifier un immense potentiel de hausse en matière de prix pour obtenir les revenus souhaités, surtout lorsqu’il s’agit de ces actions à croissance explosive.
Heureusement, ces dernières années, les acteurs de l’industrie ont introduit des ETF basés sur une stratégie d’options call couvertes pour presque tous les indices à forte croissance – Nasdaq-100, Russell 2000, etc.
Cependant, ce n’est que récemment qu’une alternative axée sur les revenus à ces ETF Bitcoin a vu le jour. En tant qu’investisseur axé sur les revenus, le NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI) est mon moyen préféré de détenir du Bitcoin.
En offrant à ses investisseurs un rendement de distribution annuel de 28 %, cet ETF est le meilleur moyen de détenir du Bitcoin dans votre portefeuille si vous vous souciez à la fois des revenus mensuels et de l’appréciation potentielle des prix sur les marchés en hausse.
Dans cette analyse, je vais…
- vous expliquer la stratégie d’investissement du BTCI
- réfléchir à ses performances depuis sa création
- suggérer où il pourrait s’intégrer dans votre portefeuille axé sur les revenus
Plongeons-y !
La stratégie d’investissement du BTCI
Le NEOS Bitcoin High Income ETF (BATS:BTCI) vise à distribuer des revenus mensuels générés par l’écriture d’options call sur Bitcoin via des options d’index Bitcoin – ce qui semble être le premier ETF à le faire. Compte tenu de la volatilité historiquement élevée du Bitcoin, l’équipe de direction peut écrire des options call hors de la monnaie qui ne couvrent pas la totalité de la valeur du portefeuille. Cela signifie que le prix du BTCI a la possibilité de monter et de descendre avec le prix du Bitcoin.
Par exemple, à la date du 13/1/25, le fonds a laissé 22 % de sa valeur notionnelle “non plafonnée”. Dans ce scénario, cela signifie que 22 % de la valeur du fonds peut se déplacer librement aux côtés du prix du Bitcoin, sans être limité par le “plafond” des revenus de prime générés par l’écriture d’options call.
Cette stratégie spécifique est importante pour deux raisons :
- Le talon d’Achille de ces ETF à options call couvertes qui pourrait les amener à sous-performer leur indice de référence est l’écriture d’options call couvertes contre la totalité du portefeuille. Lorsque vous faites cela, la performance de l’ETF est plafonnée par le montant total de la prime générée au cours du mois. Si vous écrivez un contrat d’option call couvert hors de la monnaie de 3 à 5 %, une fois le prix de l’ETF apprécié au-delà du prix d’exercice, vous “perdez techniquement de l’argent”.
- Pour résoudre ce problème, le NEOS Bitcoin High Income ETF n’écrit que sur une partie de la valeur notionnelle du portefeuille. Nous savons que le Bitcoin est un actif très volatile – il a augmenté de +39 % au cours du seul mois de novembre. L’équipe de gestion du fonds veut s’assurer que les investisseurs puissent réaliser ce genre de mouvements, tout en poursuivant l’objectif principal de revenus mensuels élevés.
Mais cette stratégie fonctionne-t-elle effectivement ?
Examinons les performances du fonds depuis sa création et découvrons-le.
Les performances du BTCI depuis sa création
Le NEOS Bitcoin High Income ETF a commencé à être négocié le 18 octobre 2024. Le fonds a commencé à être négocié à 50 dollars par action, le prix du Bitcoin étant d’environ 68 000 dollars.
Au 13/1/25, le prix du Bitcoin a augmenté de +39,7 % pour atteindre environ 95 000 dollars par pièce. Pendant la même période, le rendement total du BTCI a été de +31,5 %, capturant près de 80 % du rendement total du Bitcoin tout en versant à ses investisseurs des revenus mensuels.
Depuis sa création, le fonds a versé 4,00 dollars aux investisseurs en distributions en espèces. 1,13 dollar par action en octobre, 1,41 dollar par action en novembre et 1,46 dollar par action en décembre. En supposant que vous avez acheté des actions BTCI à 50 dollars par action, c’est un rendement de 8 % versé aux investisseurs en seulement 3 mois.
À l’occasion de sa distribution la plus récente de 1,46 dollar par action en décembre, le fonds offre aux investisseurs un rendement annuel de 28 %, tout en leur offrant la possibilité de réaliser l’appréciation du prix du Bitcoin. Le prix du BTCI a déjà augmenté de +20 % depuis sa création en octobre.
En tant qu’investisseur axé sur les revenus, cet ETF dépasse les attentes. Si vous êtes quelqu’un qui est un peu intimidé par la volatilité du Bitcoin, le fait de bénéficier de ces revenus mensuels vous aidera certainement. Par exemple, le rendement total du BTCI au cours du mois de décembre a été de -2,4 %, comparé au rendement total du prix du Bitcoin de -4,3 % – une différence de +1,9 %.
Si vous êtes capable d’absorber la volatilité du Bitcoin, tant mieux !
L’endroit où BTCI pourrait s’intégrer dans votre portefeuille axé sur les revenus
Être un investisseur axé sur les revenus a ses avantages – les actions que nous détenons habituellement dans nos portefeuilles ont tendance à être résistantes lors des ralentissements du marché, nous recevons des revenus en espèces à imposition avantageuse sur une base mensuelle/trimestrielle, et les actions à croissance de dividendes ont tendance à surperformer les indices de référence sur un horizon suffisamment long.
Cependant, cette stratégie d’investissement présente également des inconvénients, notamment le manque d’opportunités d’investissement à forte croissance.
Cela étant dit, je soutiendrai que deux choses sont vraies :
- Être un investisseur axé sur les revenus n’a pas à être ennuyeux. Il existe de nombreux ETF à options call couvertes à imposition avantageuse qui suivent de près la performance totale du S&P 500, du Nasdaq-100 et du Russell 2000 – en l’occurrence les ETF SPYI, QQQI et IWMI, qui offrent des rendements de distribution annuels à deux chiffres et un potentiel de hausse des prix sur des marchés en hausse.
- Tout le monde devrait allouer 5 à 15 % de son portefeuille d’investissement au Bitcoin, car cette classe d’actifs a prouvé au cours des 15 dernières années qu’elle surperformait le marché boursier sur un horizon de temps suffisamment long.
Maintenant que l’équipe de NEOS a introduit un ETF Bitcoin à options call couvertes dont la stratégie offre à la fois des revenus mensuels élevés et une appréciation potentielle des prix sur les marchés en hausse, il n’y a aucune excuse pour ne pas sauter le pas.
Personnellement, je suis un investisseur dans le Bitcoin depuis 2017.
Maintenant, alors que je détourne mon attention des opportunités d’investissement à forte croissance pour me concentrer plutôt sur des idées axées sur les revenus, c’est ainsi que je continuerai à allouer environ 10 % à cette classe d’actifs en pleine évolution tout au long de mon parcours de construction de richesse.
À mon avis, c’est le meilleur des deux mondes.
Avis de non-responsabilité : Il ne s’agit pas de conseils financiers ou de recommandations pour un investissement. Le contenu est fourni à titre informatif uniquement, vous ne devez pas interpréter ces informations ou tout autre matériel comme des conseils juridiques, fiscaux, d’investissement, financiers ou autres. Je/ nous détenons une position longue bénéfique dans les actions de BTCI, SPYI, QQQI et IWMI, que ce soit par la propriété d’actions, d’options ou d’autres dérivés. J’ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne suis pas payé pour écrire cet article. Je n’ai aucun lien d’affaires avec une entreprise dont l’action est mentionnée dans cet article. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Aucune recommandation ou conseil n’est donné sur le bien-fondé de tels investissements pour un investisseur particulier.