Le Bitcoin (CRYPTO: BTC) pourrait être sur le point d’entrer dans une phase prolongée d’apathie, ce que l’analyste Benjamin Cowen appelle le “Bear Market Blues” (le blues du marché baissier), où le risque de baisse reste élevé avant que la reprise durable ne prenne forme.
Ce qui s’est passé Dans un podcast récent, Cowen a fait valoir que la situation actuelle du Bitcoin ressemble beaucoup à celle de 2019, lorsque les prix ont atteint un sommet alors que le resserrement quantitatif (QT) touchait à sa fin.
Alors que le resserrement quantitatif est de nouveau sur le point de s’arrêter, Cowen estime que le précédent du cycle de quatre ans laisse présager une baisse supplémentaire plutôt qu’un rebond immédiat.
Contrairement aux pics de cycles précédents, qui avaient été alimentés par l’euphorie des investisseurs particuliers et les manies altcoin, ce revers est marqué par l’indifférence.
Ce manque d’excès spéculatifs donne l’impression que la diminution est plus lente et plus lourde. Cowen prévient qu’à l’instar de 2019, le Bitcoin pourrait continuer à perdre des plumes pendant plusieurs mois, même après la fin du resserrement quantitatif.
Il y a une forte probabilité selon lui, d’une liquidation des liquidités vers les creux d’environ 74 000 dollars, suivie d’une baisse vers la moyenne mobile simple sur 200 semaines, actuellement située entre 60 000 et 70 000 dollars.
Le modèle Nvidia : balayage puis rallye ?
Cowen a mis en lumière un schéma récemment observé chez Nvidia : un creux, un balayage de ce creux, puis un rallye. Le rebond récent de trois semaines du Bitcoin a été faible, soit environ la moitié de la force des rallyes similaires observés en 2022, ce qui suggère qu’il ne s’agirait que d’une pause avant une nouvelle jambe de baisse.
Le scénario de base de l’analyste est un balayage de la zone des 74 000 dollars afin de se débarrasser des mains faibles, un rallye contre-tendance au début de l’année 2026, et potentiellement un dernier creux plus bas vers le milieu de l’année 2026.
La moyenne mobile simple (SMA) sur 200 semaines, qui se situe actuellement entre 60 000 et 70 000 dollars, reste le point d’attraction ultime pour un creux.
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L’avenir Cowen met en garde contre l’idée de s’attendre à un rebond en forme de V.
Le “Bear Market Blues” pourrait durer 100 à 120 jours de plus, avec un creux plus durable qui se formerait autour d’avril ou mai 2026, possiblement catalysé par un changement dans la direction de la Fed ou par des réductions de taux agressives.
Mais son conseil est simple : “N’investissez pas dans le marché que vous souhaitez, mais dans celui que vous avez.”
Bien que les perspectives à court terme restent baissières, Cowen souligne que la richesse générationnelle se construit pendant les périodes d’apathie, en accumulant lorsque le sentiment est nul, et non en pourchassant les rallyes.
Les gains réalisés au cours de ce cycle sont dus à ceux qui ont acheté les creux de 2022, et le marché est sur le point de créer une opportunité similaire pour les capitaux patients.
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