Le cabinet de recherche Bernstein prévoit que le rallye actuel des crypto-monnaies comme le Bitcoin (CRYPTO: BTC), l’Ethereum (CRYPTO: ETH) et le XRP (CRYPTO: XRP) évoluera en un “marché haussier long et épuisant”.
Les moteurs de cette évolution ne seront pas la spéculation des particuliers, mais des tendances structurelles profondes : l’adoption par les institutions, la clarté réglementaire et l’émergence d’un système financier entièrement intégré.
Qu’est-il arrivé? Lundi, dans une note adressée à ses clients, les analystes du cabinet ont expliqué que le marché avait évolué, passant de cycles d’engouement à une transformation plus durable de la finance.
Bernstein prédit un marché haussier prolongé et transformateur pour les cryptomonnaies, soutenu par l’adoption institutionnelle et par un cadre réglementaire de plus en plus mature.
Dans sa dernière note de recherche, le cabinet indique que sa conviction dans la blockchain et les actifs numériques “n’a jamais été aussi forte”, ajoutant que le cycle actuel diffère des phases précédentes alimentées par l’engouement en étant presque entièrement mené par des institutions, le grand public n’ayant pas encore rattrapé son retard.
Le cabinet souligne que ce marché haussier ne suivra probablement pas le cycle typique de réduction de moitié de Bitcoin, qui a lieu tous les quatre ans.
À la place, il s’attend à une phase de croissance “structurelle” marquée par le mouvement intégré des actifs financiers, en commençant par les stablecoins, et l’éventuelle émergence d’un système financier natif d’Internet.
Au centre de cette transition se trouvent des blockchains publiques comme Ethereum et Solana (CRYPTO: SOL), que Bernstein considère comme formant l’infrastructure économique mondiale centrale pour les règlements programmables et la finance tokenisée.
Bernstein estime que les stablecoins, qui représentent actuellement un marché de 230 milliards de dollars, entraîneront une adoption de masse des paiements intégrés, en particulier dans les secteurs B2B et de transfert de fonds internationaux.
Les projets de loi GENIUS et CLARITY devraient être adoptés aux États-Unis, si bien que des acteurs réglementés tels que Circle (NYSE: CRCL), Coinbase (NASDAQ: COIN) et Robinhood (NASDAQ: HOOD) sont prêts à ancrer un environnement de trading et de règlementation crypto dans leur propre pays.
Bernstein prévoit que la part de marché américaine dans le trading cryptographique mondial passera de 10% à 13%, avec le soutien de nouveaux marchés de dérivés cryptographiques dans le pays.
Pourquoi c’est important L’industrie de la gestion d’actifs est également en train de subir des changements fondamentaux.
Les ETF Bitcoin et Ethereum pèsent désormais près de 164 milliards de dollars en actifs sous gestion, et les ETF de BlackRock (NASDAQ:IBIT) génèrent à eux seuls plus de revenus que tout autre ETF du giron du gestionnaire d’actifs.
Le cabinet voit cela comme un premier signe d’un intérêt institutionnel soutenu et prédit que la prochaine phase de gestion active des actifs crypto inclura des paniers de 5, 20 et 50 jetons, surtout une fois que les normes applicables aux titres tokenisés seront pleinement définies par la loi américaine.
La tokenisation des actifs financiers est un autre thème clé de la note.
Bernstein fait valoir que le fait de tokeniser les actions, les dépôts et la dette peut permettre un règlement instantané, réduire les inefficacités opérationnelles et offrir un accès continu aux marchés financiers mondiaux.
Le lancement par Robinhood de titres tokenisés pour les utilisateurs européens s’inscrit dans le cadre de cette logique, et le fait que Robinhood et Coinbase investissent dans l’infrastructure de la blockchain pour soutenir les futurs marchés financiers entièrement intégrés n’est pas passé inaperçu.
Bernstein conclut que ce qui est en train de naître est une boucle réflexive. Au fur et à mesure que les applications blockchain gagnent en utilité dans le monde réel, elles attirent des flux institutionnels, qui à leur tour renforcent la proposition de valeur des actifs natifs de la blockchain comme l’ETH et le SOL.
Le cabinet s’attend à ce que la valeur du Bitcoin atteigne 200 000 dollars d’ici la fin de l’année, 500 000 dollars d’ici 2029 et un million de dollars d’ici 2033.
Malgré le scepticisme généralisé, Bernstein insiste sur le fait que nous ne sommes pas en présence d’un cycle ordinaire.
“Vous pouvez nous appeler des ‘croyants'”, note le rapport, “mais nous soupçonnons que nous avons franchi l’étape de la ‘croyance’.”
Le fait que l’adoption de la blockchain soit en cours et que le cadre réglementaire se solidifie incite le cabinet à exhorter les investisseurs de reconsidérer les comparaisons avec les précédents rallyes cryptographiques.
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