Le Bitcoin (CRYPTO: BTC) a chuté à 91 000 dollars, mais les données on-chain suggèrent que le déclin reste ordonné, les prix se déplaçant vers une zone de demande historiquement solide .
Ce qui s’est passé : Le dernier Bitcoin Market Pulse de Glassnode montre que le momentum est désormais profondément survendu, avec un RSI à 14 jours à un niveau extrêmement bas.
Les marchés des dérivés reflètent une forte pression vendeuse, les volumes delta cumulés des futures et des contrats perpétuels étant nettement négatifs, mais l’intérêt ouvert reste stable, ce qui ne signale aucune décote majeure.
Les volumes de trading au comptant diminuent et les sorties des FNB ont ralenti, ce qui suggère que la vague de ventes agressives pourrait perdre de sa vigueur.
Les marchés des options restent défensifs, avec un skew élevé et des spreads IV en expansion, ce qui indique une demande de couverture.
L’activité on-chain s’est adoucie à travers les volumes de transfert, les frais et les mesures de la capitalisation réalisée, tandis que les indicateurs de rentabilité tels que le NUPL continuent de se détériorer, ce qui est typique d’une correction tardive.
Dans l’ensemble, le Bitcoin semble entrer dans une phase de consolidation après sa forte chute.
Les conditions survendues, la diminution des sorties et les signes d’épuisement des vendeurs indiquent la formation potentielle d’un creux local dans la zone des 94 000 à 100 000 dollars, bien que la pression sur la rentabilité reste un vent contraire.
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Pourquoi c’est important Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, a expliqué que le repli du Bitcoin suit un déséquilibre clair entre l’offre et la demande :
- Les FNB Bitcoin au comptant sont devenus des vendeurs nets et n’absorbent aucune des offres circulantes.
- Les trésoreries d’entreprise ont arrêté leur accumulation — certaines ont même réduit leurs avoirs.
- L’achat récent de 8 000 BTC par une stratégie est faible par rapport à son activité historique et insuffisant pour compenser les sorties structurelles.
- Les détenteurs à long terme ont distribué plus de 800 000 BTC en 30 jours, l’une des plus grandes vagues d’approvisionnement en LTH depuis des années, tandis que la demande diminue.
Moreno a critiqué les affirmations selon lesquelles le déclin du Bitcoin serait déroutant, notant que c’est précisément ainsi que les marchés se comportent lorsque l’offre dépasse la demande.
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Image : Shutterstock