Selon le fondateur de BlockTower, Ari Paul, les marchés des cryptomonnaies se trouvent à un tournant critique et font face à deux résultats diamétralement opposés.
Un risque sur 50/50 entre un sommet structurel et un redressement macroéconomique
Paul a décrit sur X deux scénarios “steelman” pour expliquer le cours des prix faible et dans une fourchette.
Scénario A : Le sommet du cycle aurait déjà été atteint, potentiellement pour cette génération d’actifs cryptographiques.
La cryptomonnaie a bénéficié d’un vent arrière maximal, notamment la sensibilisation du grand public, le soutien politique et une réglementation plus souple.
Cependant, l’adoption dans le monde réel reste limitée.
Les expérimentations institutionnelles et nationales, y compris l’initiative Bitcoin du Salvador, ont donné des résultats mitigés, et de nombreuses entreprises ont testé la cryptomonnaie sans y trouver d’utilité durable.
Dans cette optique, une reprise de la baisse reste possible, notamment si des événements de liquidation plus importants se déroulent.
Scénario B : Le ralentissement actuel est une correction à long terme dans un contexte général haussier macroéconomique.
Dans un environnement marqué par un capitalisme en fin de course et une confiance en baisse dans les systèmes fiduciaires, le Bitcoin (CRYPTO: BTC) et les autres actifs cryptographiques restent attractifs pour le capital spéculatif.
L’activité de développement se poursuit, l’adoption de niche s’étend et un nouveau catalyseur narratif pourrait raviver l’élan.
Après avoir récemment évacué le levier et l’excès d’optimisme, Paul soutient que les fondamentaux pourraient s’améliorer discrètement — ce qui préparera le terrain pour que les flux de capitaux coordonnés atteignent un autre sommet.
Une allocation modérée, des risques structurels
Paul estime que les chances sont de 50/50 et privilégie donc une allocation modérée de la cryptomonnaie, citant un potentiel de hausse asymétrique. Cependant, il reconnaît des chemins alternatifs — notamment un crash plus profond vers 15 000-40 000 dollars avant toute reprise durable.
Il a déclaré qu’il était actuellement en position longue lors du rebond et qu’il prévoyait de réévaluer le Bitcoin à 90 000 dollars.
Paul a également soulevé des inquiétudes structurelles quant à la viabilité à long terme du Bitcoin. Si le BTC se stabilise sans croissance soutenue des prix, la baisse des récompenses des blocs pourrait mettre à mal le budget de sécurité du réseau.
Une grande partie de l’industrie cryptographique au sens large dépend des flux spéculatifs et des modèles de revenus basés sur les transactions, notamment les échanges et les institutions de conservation.
Dans un environnement de stagnation des prix, des entreprises telles que Coinbase (NASDAQ: COIN) pourraient être confrontées à une pression importante.
Dans ce scénario, Paul a suggéré que le Bitcoin pourrait perdurer en tant qu’actif de niche ou actif de collection — mais probablement à des valorisations plus faibles, car de nombreux détenteurs pourraient sortir si le potentiel de hausse semble plafonné.
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