Bit Digital, Inc (NASDAQ:BTBT) a indiqué un changement décisif dans son modèle d’entreprise après qu’une hausse des récompenses de staking de l’Ethereum (CRYPTO : ETH/USD) a stimulé des revenus plus solides au troisième trimestre, soulignant le pivot de plus en plus rapide de la société loin de l’extraction de Bitcoin (CRYPTO : BTC/USD) vers la création d’un important portefeuille d’ETH générant un rendement.
H.C. Wainwright & Co. L’analyste Kevin Dede maintient sa note Buy et sa prévision de prix de 7 dollars sur Bit Digital, affirmant que les résultats de la société pour le troisième trimestre 2025 apportent un soutien supplémentaire à sa perspective positive à long terme sur l’entreprise.
Dede souligne que la participation d’environ 70 % de Bit Digital dans WhiteFiber Inc. (NASDAQ:WYFI) a continué à stimuler les performances consolidées, les revenus s’élevant à 30,5 millions de dollars et les récompenses de staking de l’ETH passant à 2,9 millions de dollars contre 0,4 million au deuxième trimestre, grâce à une augmentation des avoirs en ETH à environ 122 127 ETH.
L’analyste estime que des avoirs trimestriels moyens d’environ 76 425 ETH impliquent un rendement d’environ 1 %, bien qu’il note que la société ait mentionné un chiffre plus proche de 3 % lors de sa conférence de résultats.
Le 30 octobre, la trésorerie ETH de Bit Digital s’est élevée à environ 153 547 ETH d’une valeur d’environ 486 millions de dollars, et Dede soutient que la capitalisation boursière d’environ 775 millions de dollars de la société sous-estime la valeur combinée de ses avoirs en ETH et de sa participation dans WhiteFiber (483 millions de dollars).
Dede modélise les revenus du staking de manière conservatrice, en supposant que les récompenses sont réinvesties dans des nœuds validateurs avec un prix ETH stable. Il souligne que Bit Digital ne s’est pas engagé à faire fonctionner ses propres validateurs, un changement opérationnel qui, selon lui, pourrait augmenter les rendements d’environ 100 points de base.
Du côté de l’extraction de Bitcoin, l’analyste prévoit une diminution de la capacité de la flotte d’environ 1,9 EH/s à environ 1,2 EH/s d’ici la mi-2026, ce qui motive son attente de revenus miniers plus faibles l’année prochaine.
Il revoit simultanément ses estimations de revenus WhiteFiber, en faisant passer l’exercice 2026 à 252,1 millions de dollars (contre 208,0 millions de dollars) et l’exercice 2025 à 112,6 millions de dollars, ce qui se reflète dans les perspectives consolidées de Bit Digital.
La thèse de Dede se concentre sur la stratégie croissante du portefeuille ETH de Bit Digital, le positionnement HPC-AI de WhiteFiber et la flexibilité financière soutenue par son obligation convertible non garantie d’environ 135 millions de dollars, tout en notant les risques liés à la volatilité du marché des cryptomonnaies, à la dilution, à la pression concurrentielle sur l’extraction et aux préoccupations en matière de gouvernance.
Action des prix : Le titre BTBT était en baisse de 5,19 % à 2,285 dollars à la dernière vérification de lundi.
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