Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a prédit que Bitcoin (CRYPTO: BTC) pourrait atteindre 250 000 $ d’ici la fin 2025.
Il cite le pivot de la Réserve fédérale vers l’achat de plus d’obligations du Trésor américain et un retour plus large à la dominance fiscale comme principaux catalyseurs pour un nouveau cycle haussier du Bitcoin.
Ce qui s’est passé: Dans un nouveau post de blog, Hayes soutient que la Réserve fédérale a effectivement subordonné son indépendance aux besoins de financement du Trésor américain, ce qui indique un changement politique significatif en faveur du financement de la dette plutôt que d’un contrôle strict de l’inflation.
Il évoque une ère renouvelée de la domination fiscale, où le rôle de la banque centrale est de faciliter les dépenses du gouvernement à des coûts d’emprunt abordables.
“Powell a prouvé la semaine dernière que la domination fiscale est bien vivante”, a écrit Hayes. “QT, du moins en ce qui concerne les bons du Trésor, s’arrêtera à court ou moyen terme.”
Au centre de la thèse de Hayes se trouve la décision de la Fed lors de sa réunion de mars de ralentir le rythme de la réduction de son bilan.
Ce mouvement, explique-t-il, permet à la Fed de supprimer progressivement ses avoirs en titres adossés à des créances hypothécaires tout en reprenant simultanément l’achat d’obligations du Trésor américain.
Bien que le total du bilan puisse rester inchangé, ce changement marque essentiellement un retour à l’assouplissement quantitatif basé sur les bons du Trésor.
“Powell a déclaré que si la Fed pouvait maintenir la réduction de son bilan sur les titres adossés à des créances hypothécaires, elle acheterait nettement des bons du Trésor”, a noté Hayes. “Mathématiquement, cela maintient le bilan de la Fed constant; cependant, il s’agit bien là d’assouplissement quantitatif sur les bons du Trésor.”
Hayes estime que cet ajustement de la politique introduira sur le marché entre 240 et 420 milliards de dollars de liquidités annualisées.
De plus, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a évoqué l’idée d’exempter les banques de l’exigence de ratio de levier supplémentaire, ce qui leur permettrait d’acheter des bons du Trésor avec plus de levier, injectant ainsi davantage de capitaux dans le système.
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Pourquoi c’est important: Hayes soutient que ces injections de liquidités profiteront de manière disproportionnée à Bitcoin.
Il établit un parallèle avec la crise financière de 2008, lorsque l’or a fortement augmenté après l’introduction de l’assouplissement quantitatif par la Fed, tandis que les actions ont pris plus de temps à se redresser.
Il s’attend à ce que Bitcoin suive le même schéma que l’or, surpassant les actifs traditionnels en raison de sa nature décentralisée et de sa sensibilité aux augmentations de l’offre monétaire des monnaies fiduciaires.
“Bitcoin se négocie uniquement sur la base des attentes du marché en matière d’offre future de monnaie fiduciaire”, a écrit Hayes. “Si mon analyse du pivot majeur de la Fed… est correcte, le Bitcoin a atteint un creux local de 76 500 $ le mois dernier, et maintenant nous commençons l’ascension à 250 000 $ d’ici la fin de l’année.”
Hayes minimise également les risques inflationnistes liés aux tarifs proposés par l’administration Trump, citant les récents commentaires de Powell selon lesquels les pressions inflationnistes qui en résulteraient seraient probablement de courte durée.
Cela, affirme Hayes, donne à la Fed une justification supplémentaire pour maintenir une position accommodante, même si l’inflation augmente temporairement.
Hayes a également déclaré que sa société d’investissement, Maelstrom, avait acheté du Bitcoin dans une fourchette de 76 500 à 90 000 $ et continuerait de déployer son capital avec prudence à mesure que le marché réagirait à ces changements macroéconomiques.
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