Dans un avertissement sévère aux investisseurs, le milliardaire Howard Marks d’Oaktree Capital soutient que l’escalade de l’intervention gouvernementale dans l’économie crée un marché de sélection des actions en créant délibérément des gagnants et des perdants.
Le gouvernement choisit les gagnants et les perdants sur le marché
Dans une nouvelle note datée du 18 juin 2025, Marks soutient que lorsque les responsables passent outre les principes économiques fondamentaux, ils « choisissent des gagnants et des perdants, au lieu de laisser les forces du marché le faire ».
Cette distorsion, suggère-t-il, crée des opportunités distinctes pour les investisseurs qui peuvent identifier quelles entreprises bénéficieront de ces politiques et lesquelles en seront lésées.
Les tarifs protègent les « gagnants » nationaux et les « perdants » dépendants des importations
Marks cite les tarifs protectionnistes comme exemple principal de cette dynamique. Bien que destinées à soutenir la fabrication nationale, ces politiques créent un avantage artificiel pour les industries protégées, qui peuvent voir le cours de leurs actions augmenter en raison de la concurrence réduite.
Cependant, cela se fait au détriment des autres acteurs du marché. Marks avertit que les entreprises dépendant des chaînes d’approvisionnement mondiales devront faire face à des coûts plus élevés et, en fin de compte, « les consommateurs paieront plus qu’ils ne le feraient si les importations n’étaient pas limitées ». Cela crée une division claire entre les « gagnants » nationaux protégés et les « perdants » dépendants des importations. »
« Abroger les lois de l’économie »
Au cœur de l’intitulé de sa note, « More On Repealing The Laws Of Economics », se trouve la conviction ferme que s’ingérer dans les lois économiques fondamentales est une stratégie erronée.
Marks soutient que bien que les marchés libres ne soient pas parfaits, ils favorisent l’innovation et l’efficacité qui optimisent le bien-être général.
Les tentatives du gouvernement pour imposer « l’équité » ou pour protéger les citoyens de la réalité économique, que ce soit par le biais du contrôle des loyers ou en ignorant le déficit national, ont historiquement prouvé leur inefficacité et aggravent souvent la situation.
Pour Marks, la conclusion est claire : « Les économies de libre marché ne produisent pas de solutions parfaites, mais les efforts pour les contrôler de manière significative aggravent les choses ».
Le mouvement des prix
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et l’Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement l’indice S&P 500 et l’indice Nasdaq 100, étaient en hausse avant l’ouverture du marché mercredi. Le SPY a gagné 0,20 % à 643,98 dollars, tandis que le QQQ a progressé de 0,25 % à 581,44 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été revu et publié par les éditeurs de Benzinga.
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