Les rumeurs de rachat de Robinhood Markets Inc (NASDAQ:HOOD ) par FTX ont fait exploser les actions des deux société lundi. Alors que le PDG et cofondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, a réfuté les spéculations pour le moment, un analyste ne peut s’empêcher de penser à la possibilité d’une fusion.
L’analyste
L’analyste de Piper Sandler, Richard Repetto, garde une notation « neutre » sur Robinhood et un objectif de cours de 11 dollars.
La thèse
Une alliance ou une fusion entre Robinhood et FTX pourrait réunir deux entreprises aux modèles économiques complémentaires, explique Repetto dans une note.
« Un partenariat stratégique entre HOOD et FTX pourrait être un scénario gagnant sur toute la ligne ».
L’expert souligne que Robinhood a connu un succès précoce et qu’il est perturbateur dans le secteur du commerce en ligne. Le système de trading sans commission de la société a été adopté par d’autres, ce qui lui a enlevé l’avantage perturbateur qu’elle avait.
« Bien que HOOD ait une stratégie de diversification, de contrôle des coûts et d’innovation continue des produits, les estimations actuelles du consensus ne lui permettent pas d’atteindre la rentabilité avant 2025 », poursuit-il.
Pour sa croissance, Robinhood se tourne vers les crypto-monnaies et les marchés internationaux. La firme a lancé des portefeuilles de crypto-monnaies et ajouté des jetons supplémentaires à sa plateforme au deuxième trimestre.
FTX est l’une des plus grands échanges de crypto-monnaies au monde et apporte avec elle une clientèle internationale.
« FTX est l’un des plus grands crypto-marchés internationaux au comptant et dérivées au monde et l’innovation de SBF a le potentiel de perturber et de désintermédier le modèle de compensation à terme de demain », a affirmé l’analyste.
En effet, la société pousse dans le commerce boursier américain comme l’un de ses piliers de croissance, un mouvement qui pourrait augmenter sa base de clients et amener plus de gens à sa plateforme de crypto-monnaie.
« Nous pensons que la culture d’innovation et l’expertise en matière de courtage de HOOD, sa connaissance de la réglementation et sa forte marque et présence de détail aux États-Unis pourraient être hautement souhaitables pour FTX », a-t-il remarqué.
Bankman-Fried avait acquis une participation de 7,6 % dans Robinhood plus tôt cette année, payant en moyenne 11,52 dollars par action.
En dehors d’une fusion ou d’un partenariat avec FTX, l’analyste souligne que Robinhood dispose de 6 milliards de dollars de liquidités dans son bilan.
Un point de friction pour une fusion serait de savoir comment les fondateurs de Robinhood se sentent par rapport à un accord en raison d’une structure d’actions à double classe.
Mouvement des prix
Mardi, le cours de l’action Robinhood a reculé de 2,80 % à 8,87 dollars.
Photo réalisée par Sergei Elagin, disponible sur Shutterstock