La très attendue offre publique initiale de SpaceX d’Elon Musk crée des effets au-delà du secteur aérospatial, en remodelant potentiellement les flux de capitaux des ETF alors que les investisseurs mobilisent des liquidités pour participer à ce qui pourrait devenir la plus grande introduction en bourse de l’histoire.
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SpaceX devrait faire ses débuts avec une valorisation d’environ 1,75 billion de dollars et aurait réservé jusqu’à 30 % de ses actions, soit 22,5 milliards de dollars d’actions, aux investisseurs particuliers.
Cette affectation inhabituelle aux investisseurs particuliers a alimenté les attentes selon lesquelles ces derniers pourraient vendre d’autres actifs spéculatifs, y compris des crypto-monnaies et des ETF connexes, pour financer leurs achats d’actions.
Les analystes et les acteurs du marché ont déclaré à Reuters que les crypto-monnaies avaient déjà ressenti la pression.
Le bitcoin s’est récemment négocié à près de 60 000 dollars, en forte baisse par rapport à son sommet d’octobre, tandis que les sorties d’ETF en cryptomonnaies se sont accélérées ces derniers mois. Cette tendance a soulevé des questions sur les segments d’ETF qui pourraient perdre des actifs et ceux qui pourraient émerger en tant que bénéficiaires de la frénésie SpaceX.
Les perdants potentiels : les ETF cryptos face à un nouveau vent contraire
Les ETF au comptant sur le Bitcoin pourraient être parmi les plus vulnérables si les investisseurs particuliers continuent de détourner leur capital des actifs numériques au profit d’opportunités liées à l’IA et à l’espace.
La pression pourrait se faire sentir de manière plus aiguë sur les plus grands fonds de la catégorie, notamment iShares Bitcoin Trust (NASDAQ:IBIT), (NASDAQ:IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (BATS:FBTC) (BATS:FBTC) et ARK 21Shares Bitcoin ETF (BATS:ARKB) (BATS:ARKB), qui ont collectivement permis d’injecter plusieurs milliards de dollars dans cette catégorie d’actifs suite au lancement des ETF au comptant sur le Bitcoin en 2024.
Selon Reuters, les sorties d’ETF cryptos ont dépassé les 2 milliards de dollars en mai, alors que l’enthousiasme pour cette catégorie d’actifs s’est refroidi. Les acteurs du marché suggèrent qu’une partie de ce capital trouve son chemin dans les actions, en particulier les thèmes de la croissance liés à l’intelligence artificielle.
La pression pourrait s’étendre au-delà des fonds au comptant sur le Bitcoin aux ETF détenant des actions liées aux crypto-monnaies telles que Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) (NASDAQ:COIN), les mineurs de bitcoins et Strategy Inc (NASDAQ:MSTR) (NASDAQ:MSTR). Citons notamment le Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ) (NYSE:BITQ), qui regroupe des entreprises de l’écosystème des actifs numériques, et le VanEck Digital Transformation ETF (NASDAQ:DAPP) (NASDAQ:DAPP), dont les participations comprennent des entreprises telles que Coinbase, Strategy et les mineurs de bitcoins. Ces produits ont bénéficié de la montée des cryptos au cours des deux dernières années, mais ils sont désormais en concurrence avec ce que certains investisseurs considèrent comme une nouvelle opportunité de croissance plus convaincante.
Le calendrier est particulièrement difficile pour les fonds cryptos.
Les attentes suscitées par les futures OPI de OpenAI et d’Anthropic plus tard cette année pourraient intensifier la concurrence pour les dollars des investisseurs particuliers.
Les gagnants potentiels : les ETF liés à SpaceX et à l’innovation
Les fonds ayant une exposition directe ou indirecte à SpaceX pourraient attirer une attention renouvelée de la part des investisseurs à l’approche de l’introduction en bourse.
ERShares Private-Public Crossover ETF (NASDAQ:XOVR) (NASDAQ:XOVR), qui détient des entreprises de croissance en pré-introduction, a récemment mis en œuvre un plan de protection des actionnaires avant son inscription en bourse, ce qui pourrait attirer des flux. Le Destiny Tech100 Fund (NYSE:DXYZ) (NYSE:DXYZ), qui offre aux investisseurs une exposition à un portefeuille d’entreprises technologiques privées, pourrait également susciter un intérêt accru de la part des traders désireux d’accéder aux thèmes de l’innovation dans les marchés privés.
Le lancement de plusieurs ETF SpaceX à effet de levier prévu pour la date d’introduction en bourse et les alentours pourrait encore amplifier l’activité de négociation. Les émetteurs, dont Defiance, Tuttle Capital, ProShares et d’autres, se sont empressés d’introduire des produits conçus pour capitaliser sur la volatilité anticipée entourant l’action.
Au-delà des véhicules dédiés à SpaceX, les ETF plus larges axés sur l’innovation et l’IA pourraient en bénéficier si les investisseurs privilégient de plus en plus les histoires de croissance liées à l’intelligence artificielle au détriment des crypto-monnaies. Les fonds sur les semi-conducteurs, qui ont nettement surpassé les actifs cryptographiques au cours de la dernière année, pourraient également continuer à attirer des flux si le cycle d’investissement en IA reste intact.
Si les analystes avertissent qu’il est difficile de prouver que l’argent quittant le secteur des cryptos s’injecte directement dans SpaceX, l’introduction en bourse semble accélérer une rotation plus large au sein d’actifs de croissance spéculatifs.