Malgré un fort reflux des actions de Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) ce mois-ci, un éventuel changement de politique sur les exportations américaines de puces vers la Chine pourrait considérablement améliorer les perspectives de l’entreprise, selon Gene Munster de Deepwater Asset Management.
Selon les informations recueillies, l’administration Trump envisagerait de rouvrir les exportations de puces H200 vers la Chine
Vendredi, Reuters a rapporté que l’administration Donald Trump envisage de permettre à Nvidia de reprendre la vente de ses puces H200 d’intelligence artificielle haut de gamme en Chine.
Le Département du Commerce serait en train de réexaminer les restrictions qui bloquaient auparavant cette exportation pour des raisons de sécurité nationale.
Cette décision marquerait un tournant important pour Nvidia, dont les activités en Chine se sont effondrées après le durcissement des interdictions d’exportation.
Auparavant, le PDG de Nvidia Jensen Huang avait déclaré que la part de marché de la société dans la région avait chuté de 95 % à zéro, ajoutant qu’il ne pouvait pas imaginer “un seul décideur politique penser que ce serait une bonne idée”.
Voir aussi : Une baisse des taux en décembre dans le viseur après les commentaires des responsables de la Fed
Munster : la réouverture de la Chine pourrait faire passer la croissance de 49 % à 72 %
Dans une vidéo publiée sur les réseaux sociaux, Munster a déclaré que le changement potentiel de politique représentait une “victoire concrète” pour Nvidia et les investisseurs, en estimant que la reprise des expéditions de puces H200 pourrait faire passer la croissance du chiffre d’affaires prévu par Wall Street de 49 % à environ 72 %.
Il a déclaré que d’anciens responsables de l’administration Trump lui avaient dit que les puces Nvidia avaient été un point central des discussions commerciales sino-américaines, et que la poursuite des acquisitions d’équipements de Nvidia par la Chine souligne son avantage technique.
Munster a fait référence aux commentaires antérieurs de Huang selon lesquels Nvidia pourrait générer jusqu’à 50 milliards de dollars de revenus en Chine en 2025 en utilisant des puces conformes. L’ajout de ce chiffre aux attentes actuelles des analystes en matière de revenus – environ 330 milliards de dollars – explique selon lui ce saut vers un taux de croissance avoisinant les 70 %.
Même sans la Chine, les analystes pourraient sous-estimer l’élan principal de Nvidia
Munster a soutenu que les estimations consensuelles “modélisent mal” la seconde moitié de l’année prochaine.
Il a déclaré que les comparaisons difficiles du début de 2026 masquaient la dynamique réelle — en notant que le fait d’ajuster les chiffres des revenus de l’année dernière en provenance de Chine montrerait une croissance de près de 100 % pour le trimestre de janvier de Nvidia.
Alors que les comparaisons s’atténueront plus tard dans l’année, il a déclaré que les analystes présumaient toujours d’un ralentissement inutile. Selon lui, Nvidia est positionné pour croître de “plus de 60 %” même si la Chine reste restreinte, et de “plus de 75 %” si les exportations de puces H200 reprennent.
Glissement des actions malgré des bénéfices records
Vendredi, les actions de Nvidia ont chuté de 0,97 % et ont reculé de plus de 13 % en novembre, leur pire mois depuis mars, malgré le fait que la société ait annoncé un chiffre d’affaires du troisième trimestre de 57 milliards de dollars — une augmentation de 70 % par rapport à l’année dernière.
Par ailleurs, le commentateur de marché The Kobeissi Letter a mis en lumière l’échelle extraordinaire de la performance de Nvidia. Il a constaté que le chiffre d’affaires record du troisième trimestre réalisé par le fabricant de puces était >plus de 2,5 fois supérieur aux 22,9 milliards de dollars combinés rapportés par Intel Corp (NASDAQ:INTC) et Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD).
Nvidia a également réalisé 31,8 milliards de dollars de revenus nets, dépassant ainsi le chiffre d’affaires trimestriel combiné d’Intel et d’AMD de près de 9 milliards de dollars.
Depuis le premier trimestre 2023, le profit de Nvidia a bondi de 2 170 %, tandis que son chiffre d’affaires a grimpé de 700 %, par rapport à des gains bien plus modestes réalisés par ses concurrents : les ventes d’Intel n’ayant augmenté que de 7 %, et celles d’AMD de 70 % sur la même période.
Kobeissi a déclaré que l’ampleur et la rapidité de la croissance de Nvidia restaient “sans précédent” dans l’industrie des semi-conducteurs.
Dans le classement Benzinga’s Edge Stock Rankings, Nvidia se situe dans le 98e centile pour la catégorie Croissance et dans le 92e centile pour la catégorie Qualité. Cliquez ici pour voir comment il se positionne par rapport à ses pairs.
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