Le célèbre vendeur à découvert Jim Chanos a refroidi l’enthousiasme du marché concernant le nouveau contrat dans le cloud à l’IA d’une valeur de 9,7 milliards de dollars Microsoft Corp.(NASDAQ: MSFT) avec IREN Ltd. (NASDAQ: IREN), avertissant que cet accord est un arrangement de financement à haut risque qui nuira probablement à la valeur des actionnaires.
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Jim Chanos refroidit le battage médiatique autour du partenariat IREN-MSFT
Dans une analyse détaillée publiée sur la plateforme de médias sociaux X, Chanos a fait valoir que malgré la flambée du titre IREN à la suite de l’annonce, les données financières sous-jacentes de l’accord sont “inférieures au coût du capital de $IREN”.
Chanos, qui a publié une analyse ROIC/IRR de l’accord, a affirmé que même avec des « hypothèses favorables », le rendement du projet sur le capital investi de 7,7 % et le taux de rendement interne non levier de 10,2 % sont trop faibles.
Il a écarté l’enthousiasme du marché, déclarant : « Les chiffres de 20 % d’IRR que les gens avancent sont ridicules. C’est un accord de financement, avec IREN prenant tous les risques. »
La critique survient quelques jours seulement après qu’IREN a annoncé l’accord quinquennal visant à fournir à Microsoft les services cloud NVIDIA GB300 GPU, une initiative qui a propulsé son titre à de nouveaux sommets.
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Chanos soutient que l’accord entre IREN et MSFT fera baisser le BPA
La “vérification de la cohérence” de Chanos a également mis en évidence ce qu’il considère comme des conditions défavorables pour IREN. Il a calculé que les 77 000 GPU contenus dans l’accord sont “loués à un tarif implicite de 2,88 dollars par heure… bien en dessous des autres accords passés”.
Son analyse s’est conclue par un avertissement clair pour les investisseurs qui célèbrent cette étape importante en matière de revenus. « Enfin, il est difficile de ne pas conclure que cet accord va en fait réduire le BPA de $IREN à l’avenir », a écrit Chanos, en ajoutant que la société devra faire face à un “risque accru au niveau du bilan et/ou à une dilution des capitaux propres” en conséquence.
L’accord, l’un des plus importants dans le secteur des infrastructures d’intelligence artificielle, implique qu’IREN achètera pour 5,8 milliards de dollars d’équipements auprès de Dell Technologies, qui seront financés par des liquidités, des paiements anticipés de clients et d’autres financements.
Benzinga a contacté IREN pour obtenir un commentaire sur l’analyse de Chanos, mais n’a pas reçu de réponse immédiate.
IREN s’envole de près de 540 % en 2025
Malgré une clôture en baisse de 1,65 % à 66,63 dollars l’action et une nouvelle chute de 1,46 % après la clôture, IREN a réalisé un rendement de 537,00 % depuis le début de l’année. Il a progressé de 645,30 % en un an.
Il affiche une tendance des prix plus forte sur les plans long, court et moyen terme, avec un classement de valeur médiocre. Des détails supplémentaires sur les performances, selon le classement Edge des actions de Benzinga, sont disponibles ici.
Alors que le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq 100 ont clôturé en baisse mardi, les contrats à terme étaient mitigés mercredi.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été examiné et publié par les rédacteurs de Benzinga.
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