Le Bitcoin (CRYPTO: BTC) est en baisse de 4 % ce lundi, ce qui amène les experts à se demander si le géant de la cryptographie continuera à suivre ses cycles de marché historiques de quatre ans.
Ce qui s’est passé : Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju a souligné que si les fondamentaux du Bitcoin restent solides, des changements structurels dans les sources de liquidité modifient son comportement :
- Le coût moyen des détenteurs se situe autour de 55 900 dollars, ce qui fait que les portefeuilles sont en hausse de ~93 % en moyenne. La capitalisation réalisée a augmenté de 8 milliards de dollars cette semaine, reflétant des entrées stables, bien que les gains soient plafonnés par la prise de bénéfices.
- Les nouvelles entrées proviennent principalement des FNB et des trésoreries d’entreprise, tandis que les traders et mineurs des bourses centralisées sont déjà à peu près doublés, réduisant ainsi leur urgence à acheter.
- Le décalage entre la capitalisation du marché et la capitalisation réalisée signale une phase modérée de hausse, avec 1 000 milliards de dollars d’entrées soutenant une évaluation de 2 000 milliards de dollars.
- Les bénéfices des baleines restent contenus, soit le marché est trop mature pour l’euphorie, soit la prochaine phase parabolique n’a pas commencé.
- L’effet de levier est élevé, mais le collatéral en Bitcoin sur les bourses à terme est en baisse, ce qui montre une conviction moindre des positions longues.
- Le hashrate ne cesse d’augmenter, un signe haussier à long terme, mais le ralentissement de la demande des FNB et de MicroStrategy a atténué l’élan.
Ki a conclu que le cycle classique de rotation entre les investisseurs particuliers et les baleines pourrait être en train de se décomposer, la liquidité institutionnelle étant désormais à la tête du marché, ce qui rend les futurs cycles du Bitcoin moins prévisibles.
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Quoi de neuf : Nic Puckrin de Coin Bureau a qualifié le mois d’octobre de déception rare, marquant seulement la troisième fois dans l’histoire (après 2014 et 2018) où le Bitcoin ne s’est pas redressé ce mois-là.
Toutefois, il a noté la résilience du BTC, qui a absorbé une pression de vente de 405 BTC de la part des détenteurs historiques tout en se maintenant au-dessus de 100 000 dollars depuis mai.
Puckrin s’attend à un mois de novembre volatile, citant l’incertitude macroéconomique due à la fermeture des administrations aux États-Unis et les faibles chances d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre, mais il reste haussier à long terme.
Il affirme que le resserrement quantitatif se termine, que la liquidité mondiale s’améliore et que les monnaies fiduciaires s’affaiblissent, ce qui renforce la solidité du Bitcoin dans un contexte de turbulences à court terme.
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