La Fedéral Reserve (Banque centrale des États-Unis) a réduit son taux d’intérêt de référence d’un quart de point de pourcentage ce mercredi, mais la décision a été éclipsée par une vive dissidence interne et des critiques cinglantes de la part d’un de ses gouverneurs.
Wolfers critique la dissidence de Miran pour une réduction de 50 points de base
Justin Wolfers, économiste à l’Université du Michigan, a critiqué le vote dissident du Gouverneur Stephen Miran en faveur d’une réduction plus importante. Dans un post sur X, Wolfers a écrit : « Le problème de Miran est que son argumentation pour les baisses de taux est totalement incohérente et n’a convaincu personne ».
Le vote 10-2 du Federal Open Market Committee a révélé une division nette sur la bonne conduite à tenir concernant la politique monétaire. Si la majorité a voté pour abaisser la fourchette cible à 3,75 % – 4 %, le Gouverneur Miran a plaidé pour une baisse plus agressive d’un demi-point de pourcentage.
Arguant du côté opposé, Jeffrey R. Schmid, président de la Fed de Kansas City, a voté en faveur du maintien des taux, ne souhaitant aucun changement.
Wolfers, chercheur principal à la Brookings Institution, a directement lié le mouvement de Miran à sa récente nomination par le président Donald Trump. « Si Trump avait espéré que la nomination d’un loyaliste à la Fed la pousserait dans une direction plus dovish (moins stricte), il semble qu’il ait complètement échoué puisque la Fed a aujourd’hui évolué dans une direction nettement plus hawkish (plus stricte), » a écrit Wolfers, en faisant référence au contexte plus large de la réunion.
La dissidence met en lumière la position difficile de la Fed
Les dissidences rivales mettent en lumière la position difficile dans laquelle se trouve la Fed. La déclaration officielle du comité a justifié la baisse des taux en notant que « les risques à la baisse sur l’emploi ont augmenté ces derniers mois ».
Cependant, il a également reconnu que l’inflation « reste quelque peu élevée ».
Voir aussi : Powell refroidit les espoirs d’une baisse des taux en décembre : « Loin d’être une conclusion évidente »
Les économistes font écho au dilemme de la Réserve fédérale
Cette vision partagée a été confirmée par d’autres experts. Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial, a déclaré que les dissidences conflictuelles étaient « rappelant septembre 2019 » lorsque le comité était également divisé.
La controverse sur les dissidences a compliqué une réunion qui a également inclus un « tournant » majeur dans la politique, comme l’a décrit Jamie Cox du Harris Financial Group. La Fed a annoncé qu’elle « conclurait la réduction de ses avoirs globaux en titres le 1er décembre », une décision jugée positive pour les taux hypothécaires.
Pour autant, les marchés ont réagi avec nervosité. Chris Zaccarelli, de Northlight Asset Management, a noté que les actions et les obligations avaient été liquidées parce que le président Powell avait déclaré qu’une nouvelle baisse des taux en décembre « n’était pas une chose sûre ».
Mouvements des prix
Ce jeudi, les contrats à terme des indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq 100 étaient en baisse. Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, étaient en baisse avant l’ouverture du marché. Le SPY a progressé de 0,20 % à 686,00 dollars, tandis que le QQQ a chuté de 0,17 % à 634,67 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
Mercredi, l’indice S&P 500 a légèrement reculé de 0,0044 % à 6 890,59, tandis que l’indice Nasdaq 100 a progressé de 0,41 % à 26 119,85. Par ailleurs, le Dow Jones a baissé de 0,16 % pour terminer à 47 632,00.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été relu et publié par des éditeurs de Benzinga.
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