Les compagnies de croisière s’apprêtent à entrer dans la saison des rapports du troisième trimestre dans un contexte de demande ferme et de préoccupations croissantes concernant les coûts.
Andrew G. Didora, analyste chez Bank of America Securities, a publié un aperçu du troisième trimestre sur les principales compagnies de croisière.
Il estime que les données soutiennent une solide année 2025, tandis que les pressions sur les coûts en 2026 pourraient occuper le devant de la scène.
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Didora a déclaré que les dépenses en croisière n’ont montré aucun signe de ralentissement ces derniers mois. En fait, les données de Bank of America Securities se sont accélérées au troisième trimestre de 2025, en hausse de 10 % contre 3 % au deuxième trimestre.
Il a noté que les résultats de Carnival Corp (NYSE:CCL) avaient révélé des dépenses solides à bord et une résilience des réservations de dernière minute.
La mise à jour de septembre de Viking Holdings Ltd. (NYSE:VIK) a indiqué que les prix de 2026 augmenteraient de 5 %, contre 4 % auparavant.
Les compagnies aériennes ont également abordé les solides tendances en matière de revenus premium, qui soutiennent les voyages haut de gamme.
Ces indicateurs devraient aider Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NYSE:NCLH) et la croissance des revenus de Viking au troisième et au quatrième trimestre.
Après l’appel de Carnival à la fin du mois de septembre, les investisseurs se sont de plus en plus concentrés sur les coûts.
Les prévisions selon lesquelles les coûts de 2026 n’augmenteraient que d’un faible chiffre pourraient redynamiser le groupe en retard.
Royal Caribbean Cruises
La société fera son rapport sur les bénéfices le 29 octobre.
Didora prévoit un BPA de 5,65 dollars, contre des prévisions de 5,55 à 5,65 dollars et les 5,68 dollars de la Street.
Il projette des rendements nets déclarés au troisième trimestre en hausse de 2,8 % et des coûts nets de croisière hors carburant en hausse de 6,4 %, les deux chiffre étant proches du maximum.
Compte tenu de l’historique de dépassement des attentes de Royal Caribbean, il pense que les attentes des investisseurs sont modestement supérieures au consensus.
Norwegian Cruise Line
Didora s’attend à ce que le rendement net du troisième trimestre de Norwegian Cruise et les coûts unitaires hors carburant s’alignent sur les prévisions à hauteur de 2,0 % et 0,7 %.
Cela se traduit par un BPA de 1,16 dollar au troisième trimestre.
Il prévoit que les rendements nets déclarés du quatrième trimestre augmenteront de 4,4 % et que les coûts unitaires hors carburant augmenteront de 0,6 %, ce qui portera le BPA à 0,32 dollar, contre un consensus de 0,29 dollar.
Son estimation du BPA pour 2025 est de 2,09 dollars, modestement au-dessus des prévisions de la société, qui s’élèvent à 2,05 dollars.
Carnival Corporation
Didora a légèrement augmenté ses estimations concernant Carnival après son émission de dette non garantie de 1,25 milliard de dollars en octobre.
Il modélise désormais un BPA pour 2026/2027 de 2,37/2,61 dollars, contre 2,33/2,57 dollars, reflétant des coûts d’intérêts plus faibles.
Viking Holdings
Didora a maintenu les estimations du BPA de Viking pour le troisième et le quatrième trimestre à 1,19 et 0,56 dollar, légèrement au-dessus des 1,18 et 0,53 dollar de la Street.
Il a déclaré que les courbes de réservation restaient le point central, mais après la mise à jour du mois dernier, les changements semblent improbables.
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