Benjamin Cowen, analyste en crypto, déclare qu’une véritable saison des altcoins ne commencera que lorsque le Bitcoin (CRYPTO : BTC) et l’Ethereum (CRYPTO : ETH) atteindront de nouveaux sommets historiques, ce qui marquera un changement structurel dans la dynamique du marché.
Ce qui s’est passé Dans une interview avec Scott Melker le 19 octobre, Cowen a expliqué que le récent assainissement du marché, où plus de 20 milliards de dollars de positions en crypto ont été liquidées en seulement 10 jours, s’aligne étroitement sur un schéma cyclique à la manière de 2017.
Dans ce cycle, il y a eu un rallye et un pic des paires altcoin/BTC vers la fin de l’été, suivis d’un krach début novembre avant une dernière rotation euphorique.
Cowen a noté que de nombreux traders avaient fait l’erreur de penser que 2025 serait similaire à 2021 en termes de structure, alors que le comportement actuel des prix “ressemble davantage au cycle de 2017, dans la manière dont les altcoins ont évolué par rapport au Bitcoin.”
Cowen a également souligné sa principale condition pour une véritable saison des altcoins : “Selon moi, pour voir une rotation massive des altcoins, il faut non seulement que le Bitcoin soit à un sommet historique, mais aussi que l’Ethereum atteigne un sommet historique.”
Jusqu’à ce que cela se produise, il s’attend à ce que la dominance du Bitcoin continue d’augmenter, que le BTC grimpe, se consolide ou baisse, ce qui laissera les altcoins dans une position relative désavantageuse. Il anticipe que cette “rotation défensive” va se poursuivre encore deux à trois semaines.
Cowen est revenu sur son point tournant d’avril sur la paire ETH/BTC, en expliquant qu’Ethereum avait atteint sa bande inférieure de régression logarithmique, ce qui marque historiquement un creux dans la valorisation d’Ethereum par rapport au Bitcoin.
Lire aussi : Coinbase mise sur l’agenda pro-crypto de Donald Trump grâce à un accord de 375 millions de dollars
Pourquoi c’est important En participant au débat sur le cycle de quatre ans, Cowen a soutenu que les halvings ne sont pas le seul moteur des cycles du Bitcoin.
Il a souligné que le modèle de cycle du marché reste intact : historiquement, le Bitcoin atteint son pic en août, puis subit un creux en septembre avant d’atteindre son sommet final peu de temps après.
Si ce rallye échoue, Cowen attend des réponses rapidement : “Si le Bitcoin n’atteint pas de nouveaux sommets historiques d’ici la mi-décembre, il me sera difficile de rester optimiste.”
Pour le moment, la gestion des risques de Cowen reste basée sur des règles : “Quand vous avez deux fermetures hebdomadaires en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines, le cycle est terminé.”
Jusqu’à ce que cela se produise, il continue à favoriser le Bitcoin par rapport à une exposition générale aux altcoins, en notant : “Vous pouvez littéralement ne détenir que du Bitcoin et attendre la confirmation. Si le Bitcoin baisse de 10 %, les altcoins chutent de 50 % supplémentaires.”
A lire également :
Image : Shutterstock