Northrop Grumman Corporation (NYSE:NOC) a annoncé mardi avant l’ouverture des marchés les résultats du troisième trimestre 2025, dépassant les attentes de Wall Street, même si ses ventes sont légèrement inférieures aux prévisions.
Le contractant en aérospatiale et défense a publié des bénéfices de 7,67 dollars par action, contre 7,00 dollars l’année précédente et au-dessus des estimations des analystes qui tablaient sur 6,46 dollars, bénéficiant d’une solide performance opérationnelle.
Les ventes trimestrielles ont augmenté de 4 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 10,423 milliards de dollars, contre 9,996 milliards de dollars, bien que ce chiffre soit légèrement inférieur à l’estimation de Wall Street qui s’élevait à 10,712 milliards de dollars.
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Le revenu d’exploitation pour le troisième trimestre de 2025 a augmenté de 122 millions de dollars, soit 11 %, grâce à une hausse de 131 millions de dollars du revenu d’exploitation du segment.
La marge d’exploitation s’est améliorée à 11,9 % contre 11,2 % l’année précédente, ce qui reflète des marges de segments plus solides et une efficacité opérationnelle globale.
Northrop Grumman a annoncé un chiffre d’affaires net pour le troisième trimestre de 2025 de 12,2 milliards de dollars, ce qui porte son carnet de commandes total à 91,4 milliards de dollars. La société a également publié un ratio commandes-facturations de 1,17.
La société a clôturé le troisième trimestre avec 1,96 milliard de dollars en liquidités et équivalents de liquidités.
Performances par segment
Les ventes dans le segment des systèmes aéronautiques ont augmenté de 6 % au troisième trimestre de 2025, grâce à la montée en puissance de l’E-130J TACAMO et à l’augmentation du volume de F-35, partiellement compensée par la baisse de la production de F/A-18. Le revenu d’exploitation a diminué de 1 %, soit une marge plus faible qui a compensé la hausse des ventes. La marge d’exploitation a reculé à 9,7 % contre 10,4 %, ce qui reflète des ajustements de marge nette de contrat moins importants.
Le segment des systèmes de défense a enregistré une hausse de ses ventes de 14 %, grâce à des volumes plus importants dans les programmes d’armement et d’IBCS et à la croissance de Sentinel, partiellement compensée par la cession des services de formation. Le revenu d’exploitation a progressé de 46 %, avec une amélioration de la marge à 11,4 %, contre 8,9 %, en raison d’ajustements de contrats favorables et d’un passage à des travaux à prix fixe avec une marge plus élevée.
Les ventes dans le segment Mission Systems ont augmenté de 10 %, grâce à la vigueur de la microélectronique restreinte, des systèmes marins et des programmes radar internationaux. Le revenu d’exploitation a progressé de 32 %, avec un élargissement de la marge à 16,7 % contre 13,8 %, grâce à des ajustements Estimate at Completion (EAC) plus importants, y compris un ajustement favorable de 68 millions de dollars dans les programmes restreints.
Le segment des systèmes spatiaux a enregistré une baisse des ventes de 6 % en raison de la diminution des programmes spatiaux restreints et des programmes NGI et d’un volume réduit de satellites SDA, partiellement compensée par la croissance des services de ravitaillement commercial. Le revenu d’exploitation a reculé de 14 %, avec une baisse de la marge à 11,0 % contre 12,0 %, en raison d’ajustements de contrats moins favorables par rapport à l’année dernière.
Perspectives
Pour l’année 2025, Northrop Grumman a resserré ses prévisions, en réduisant ses prévisions de ventes tout en augmentant ses prévisions de bénéfices. La société s’attend désormais à un chiffre d’affaires compris entre 41,7 milliards de dollars et 41,9 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 42,05 milliards de dollars à 42,25 milliards de dollars, et en dessous du consensus des analystes qui s’élevait à 42,17 milliards de dollars.
Cependant, Northrop a relevé son estimation de bénéfices par action ajustée Mark-to-Market (MTM) avec une fourchette comprise entre 25,65 et 26,05 dollars par action, contre une fourchette précédente comprise entre 25,00 et 25,40 dollars, ce qui est au-dessus de l’estimation de Wall Street qui s’élevait à 25,41 dollars par action.
Aeronautics Systems prévoit désormais des ventes 2025 comprises dans la fourchette haute des 12 milliards de dollars, contre une précédente estimation située dans la fourchette basse des 13 milliards de dollars, avec des marges d’exploitation comprises entre 6 et 7 %. Les ventes de Defense Systems sont projetées dans la fourchette basse des 8 milliards de dollars, avec une amélioration des marges dans la fourchette haute des 10 %.
Mission Systems prévoit un chiffre d’affaires d’environ 12 milliards de dollars, ce qui est légèrement supérieur aux estimations précédentes, tout en maintenant des marges stables autour de 14 %. L’on s’attend à ce que Space Systems génère un chiffre d’affaires compris entre 10 et 11 milliards de dollars, avec une marge d’exploitation autour de 10 %.
“L’élan que nous créons dans notre entreprise a permis d’obtenir une solide performance au troisième trimestre afin d’atteindre nos objectifs financiers de croissance à un chiffre, d’expansion des marges de segments et de croissance des flux de trésorerie par rapport à l’année précédente. En raison de cette performance et de nos perspectives positives pour le reste de l’année, nous augmentons une fois de plus notre estimation de bénéfices par action pour 2025”, a déclaré Kathy Warden, présidente, directrice générale et présidente.
Mouvement des prix : Le titre NOC était en baisse de 1,33 % à 594,01 dollars lors de la dernière vérification mardi en avant-marché.
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