Le cours de Metaplanet Inc. (OTCQX:MTPLF) a chuté à 3,45 dollars mardi, prolongeant une longue période de déclin qui a effacé 70 % de la valeur de l’entreprise et fait chuter sa capitalisation boursière en dessous de la valeur de de ses réserves en Bitcoin.
Le marché dévalue les avoirs en Bitcoin de Metaplanet
La société basée à Tokyo, autrefois saluée comme l’équivalent japonais de Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), fait désormais face à un net retournement de situation.
Après avoir opéré un virage de l’hôtellerie vers l’investissement en Bitcoin (CRYPTO: BTC) en avril 2024, l’action Metaplanet a d’abord grimpé en flèche, les traders souscrivant à sa stratégie de gestion en crypto-titres.
L’optimisme s’est depuis dissipé. La valeur marchande de la société et sa dette réunies s’élèvent désormais à un total inférieur à la valeur de ses avoirs en Bitcoin, avec un ratio capitalisation boursière/valeur nette d’actif (mNAV) tombant brièvement à 0,99 ce mardi.
Cela indique que les investisseurs valorisent l’entreprise en dessous de ses propres réserves en Bitcoin, un scénario rare pour une entreprise cotée en bourse et disposant d’une trésorerie en cryptomonnaie.
La dégradation technique aggrave les pertes
Dynamique des prix de Metaplanet Inc. (Source : TradingView)
Dans les graphiques, Metaplanet Inc. continue d’étendre son déclin sur un canal descendant bien défini, le prix testant désormais la limite inférieure près de 3,40 dollars.
L’action reste plafonnée sous la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, à 4,01 dollars, ce qui renforce la domination des vendeurs.
Les indicateurs de momentum confirment la faiblesse, le RSI tournant autour de 34, ce qui reflète une pression baissière persistante mais qui se rapproche du territoire survendu.
Une chute soutenue en dessous de 3,30 dollars pourrait exposer la prochaine zone de baisse près des 2,80 dollars, tandis que les tentatives de reprise feront face à une résistance immédiate à 4,00 dollars et à des obstacles plus importants à 5,00 dollars.
La tendance générale reste négative, sauf si le prix récupère la moyenne du canal et les principales moyennes mobiles.
Les analystes voient un dégonflement de bulle dans les actions de la crypto-titres
Mark Chadwick, analyste des actions japonaises écrivant sur Smartkarma, a déclaré que l’effondrement de Metaplanet reflète “l’éclatement d’une bulle” dans les actions de la crypto-titres — des sociétés qui ont retenu l’attention pour avoir inscrit des actifs numériques à leur bilan en tant que proxy d’une exposition directe au Bitcoin.
“Alors que l’euphorie s’est calmée, certains croyants du Bitcoin pourraient voir cela comme un bon moment pour acheter l’action à bas prix”, a déclaré Chadwick.
La société continue d’étendre ses avoirs en Bitcoin
Malgré la vente massive, Metaplanet continued’accumuler des Bitcoin.
Les documents de la société indiquent des avoirs de plus de 30 000 BTC, d’une valeur d’environ 3,4 milliards de dollars.
En septembre, les actionnaires ont approuvé une vente d’actions à l’échelle internationale qui a permis de lever environ 1,4 milliard de dollars afin de financer des achats supplémentaires de Bitcoin.
Pourquoi c’est important
L’effondrement de Metaplanet est plus qu’une simple histoire d’action.
Il montre comment les marchés commencent à dévaluer même les avoirs dures en Bitcoin lorsque la confiance dans le groupe d’entreprises s’effondre.
La “trésorerie Bitcoin” du Japon était autrefois considérée comme un proxy d’équité propre pour l’exposition au BTC, mais le crash en dessous de sa valeur de réserve renverse cette logique.
Pour les investisseurs institutionnels, le message est clair : on peut faire confiance au Bitcoin lui-même, mais les entreprises cotées en bourse qui l’utilisent en tant que stratégie d’entreprise ne bénéficient plus d’une prime.
Cette déconnexion pourrait redéfinir la manière dont Wall Street et Tokyo valorisent les futures trésoreries d’entreprise en cryptomonnaie par rapport aux avoirs directs en Bitcoin.
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