La semaine dernière, le PDG d’Altimeter Capital, Brad Gerstner, a décrit le contrat de plusieurs milliards de dollarsAdvanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) et OpenAI de Sam Altman comme un moment « à tout risquer » pour le PDG Lisa Su – un moment qui pourrait remodeler l’équilibre des pouvoirs dans la course aux puces d’IA actuellement dominée par Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA).
Gerstener qualifie le mouvement d’AMD de pari à haut risque et à haute récompense
Lors de son intervention au podcast All-In, Gerstner a déclaré que la décision de Su d’accorder à OpenAI des bons pour un montant allant jusqu’à 160 millions d’actions AMD – soit près de 10 % de la société – en échange d’un engagement massif d’achat de GPU montre l’ampleur de l’enjeu.
« C’est un pari à tout risquer de la part de Lisa Su », a déclaré Gerstner. “Elle a donné 10 % de la société, si le calcul est déployé.”
Selon les termes de l’accord, OpenAI achètera jusqu’à six gigawatts de GPU Instinct MI450X de nouvelle génération d’AMD au cours des cinq prochaines années. Les analystes estiment que ce contrat pourrait générer plus de 100 milliards de dollars de revenus.
“Soit le MI450 est adopté et AMD revient dans le jeu, soit c’est la sortie de route”, a ajouté Gerstner, notant que la génération précédente d’AMD, le MI350, “n’était tout simplement pas compétitive” avec les offres de Nvidia.
“Lisa Su est une guerrière. Je pense qu’elle croit en le MI450. Elle est allée voir son conseil d’administration et lui a dit : ‘Écoutez, on va devoir tenter notre chance ici. On va devoir tout risquer’. Et si ça marche, elle va se retrouver avec 150 milliards de revenus incrémentaux rien que grâce à OpenAI”, a-t-il déclaré.
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AMD vise à regagner le terrain perdu face à Nvidia
Gerstner a illustré le fait que Nvidia a pris une longueur d’avance depuis 2022. “Il y a deux ans et demi, Nvidia et AMD réalisaient pratiquement les mêmes revenus, autour de 25 milliards de dollars”, a-t-il déclaré.
Cette année, Nvidia réalisera environ 210 milliards de dollars et AMD environ 33 milliards de dollars, a-t-il déclaré, ajoutant que Nvidia a capturé près de 100 % des revenus incrémentaux des centres de données d’IA.
Il a attribué la domination de Nvidia à son “écosystème logiciel, ses réseaux et sa co-conception extrême”, en déclarant que “l’unité de calcul n’est plus la puce, mais le centre de données dans son ensemble”.
Le partenariat d’AMD avec OpenAI, a-t-il déclaré, est une tentative audacieuse de valider sa nouvelle architecture GPU et de récupérer des parts sur le marché en plein essor des accélérateurs d’IA.
L’énergie et les chaînes d’approvisionnement deviennent les nouveaux goulets d’étranglement
Chamath Palihapitiya a ajouté que la course à l’IA se déplace vers le contrôle de l’énergie et des ingrédients critiques des puces.
Les entreprises qui contrôlent ces éléments de la chaîne d’approvisionnement prendront le pouvoir, a-t-il déclaré, en faisant référence aux accords d’OpenAI avec les géants sud-coréens de la mémoire, SK Hynix et Samsung Electronics Co. (OTC:SSNLF).
Les analystes voient un énorme potentiel de hausse si AMD exécute son plan
Les analystes de Wall Street ont également réagi positivement à l’accord d’OpenAI . Vivek Arya de Bank of America a prévu plus de 100 milliards de dollars de revenus potentiels grâce à cet accord, avec des marges EBIT allant jusqu’à 35 %, et a relevé l’objectif de prix d’AMD à 250 dollars.
James Schneider de Goldman Sachs a qualifié ce partenariat de “signal positif fort” pour l’activité à long terme de l’entreprise dans le domaine des GPU et a porté l’objectif du titre à 210 dollars, affirmant que cela pourrait débloquer jusqu’à 135 milliards de dollars de nouvelles ventes tout en remettant enfin en cause la domination de Nvidia.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’intelligence artificielle, puis revu et publié par les rédacteurs de Benzinga.
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