Les analystes ont proposé des interprétations très différentes sur l’investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) dans Intel Corp. (NASDAQ:INTC), Ming-Chi Kuo de TF Securities vantant le potentiel du partenariat pour remodeler le paysage de l’IA sur PC alors que Gene Munster de Deepwater Asset Management a averti que la forte réaction du titre d’Intel en bourse semblait excessive.
Kuo entrevoit un potentiel de croissance pour les PC et serveurs d’IA
Kuo a déclaré que la collaboration entre Nvidia et Intel pourrait marquer un tournant dans le développement des PC dotés d’une IA intégrée.
“Pour Nvidia, le développement de ses propres processeurs Windows-on-ARM est très incertain ; pour Intel, il est difficile d’établir un avantage concurrentiel dans le domaine des processeurs GPU. Une association (CPU + GPU) pourrait créer des synergies puissantes”, a noté Kuo.
Il a également souligné une opportunité importante dans les serveurs d’IA d’inférence basés sur x86, en particulier dans les déploiements d’entreprise de moyenne et basse gamme.
La vaste base installée d’Intel et ses canaux de distribution, combinés à la plateforme CUDA de Nvidia, à l’interconnexion NVLink et aux puces AI, pourraient capter une demande significative.
Côté chaîne d’approvisionnement, Kuo a déclaré que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (NYSE:TSM) restait fermement positionné.
“L’avantage de TSMC dans les nœuds avancés devrait probablement persister au moins jusqu’en 2030. Les puces d’IA nécessitent des nœuds avancés de pointe, les commandes de puces d’IA de TSMC ne devraient donc pas être affectées”, a-t-il écrit, en ajoutant qu’il fallait surveiller de près la concurrence comme Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) et Broadcom.com, Inc. (NASDAQ:AVGO), mais que le risque global était limité.
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Munster juge le rallye boursier exagéré
Munster a soutenu que le marché allait trop vite.
“Au moment de cet enregistrement, les actions Intel ont augmenté de 25% … Je pense que c’est une surexposition. Je ne pense pas qu’elles devraient augmenter de 25%. Je pense qu’elles devraient augmenter de 5 ou 10% seulement”, a-t-il déclaré dans la vidéo Pressure Points publiée sur les réseaux sociaux.
Munster a expliqué que Nvidia gagnait en visibilité sur les PC grand public grâce à Intel, dont l’activité PC de 30 milliards de dollars représente plus de la moitié de ses revenus.
Intel, quant à lui, bénéficie de l’association avec la capitalisation boursière de plus de 4 000 milliards de dollars de Nvidia et son expertise en matière d’IA.
Cependant, il a souligné que l’impact financier pour Nvidia est faible : même si des liens plus étroits généraient 3 milliards de dollars par an, cela représenterait environ 1% de ses revenus en 2026.
Le spécialiste a également suggéré que l’envolée d’Intel reflétait une dynamique de “meme stock”, stimulée par le soutien de la Maison Blanche et l’approbation de Nvidia plutôt que par les fondamentaux.
The Kobeissi Letter qualifie les événements d’”inédits”
Le commentateur des marchés financiers The Kobeissi Letter a décrit la séquence des événements comme “inédite”.
Quelques semaines seulement après que le président Donald Trump a annoncé une participation gouvernementale américaine de 10 % dans Intel d’une valeur de 11 milliards de dollars à 20,47 dollars par action, Nvidia a ajouté un investissement de 5 milliards de dollars.
“Le titre d’Intel a grimpé à plus de 33,40 dollars en avant-marché, ce qui a permis de valoriser la participation de l’administration Trump de plus de 50 % en 27 jours”, a noté le post.
Le commentateur a fait valoir que ces développements mettent en lumière la manière dont les entreprises de puces sont devenues des pions dans la guerre technologique sino-américaine, en ajoutant que les dépenses liées à l’IA sont désormais un moteur dominant de la croissance du PIB américain.
Mouvement des prix : Jeudi, les actions Intel ont grimpé de 22,77 % pour clôturer à 30,57 dollars, avant de céder 2,06 % en avant-marché vendredi. Nvidia a progressé de 3,49 % au cours de la session, mais a reculé de 0,39 % avant l’ouverture du marché, selon Benzinga Pro.
Les classements de titres Edge de Benzinga révèlent que NVDA est en tendance haussière à moyen et long terme, bien qu’il montre une baisse à court terme. Des détails de performance supplémentaires sont disponibles ici.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’intelligence artificielle et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.
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