Les actions à faible capitalisation envoient un signal haussier convaincant, présentant une opportunité de rallye potentielle alors que les bénéfices s’accélèrent, les valorisations restent attrayantes et le marché anticipe des baisses de taux d’intérêt importantes.
Les small caps prêtes à défier la domination des méga caps ?
Cette confluence de facteurs, mise en lumière par des données compilées par LSEG Data & Analytics, Bloomberg et Barclays Research et partagées par l’utilisateur X @WallStJesus, suggère un changement fondamental susceptible de remettre en question la domination de longue date des méga caps.
Les données récentes dépeignent un tableau robuste pour le segment des small caps. La croissance des bénéfices futurs pour les petites capitalisations a vu une forte accélération, avec la « croissance des bénéfices des 12 prochains mois » qui a atteint 3,7 % depuis le début de l’année.
Cette croissance devrait se poursuivre, la croissance des BPA des petites capitalisations devant dépasser régulièrement celle des grandes capitalisations (hors technologie) jusqu’en 2026.
Les small caps ont surperformé au T2
Cette surperformance était déjà évidente au deuxième trimestre, où la croissance des bénéfices par action des petites capitalisations a augmenté de manière impressionnante de 12,1 % d’une année sur l’autre, malgré une baisse des ventes de 5,0 %, soulignant un fort effet de levier opérationnel.
De plus, la santé de l’univers des small caps s’améliore, la part des noms non rentables diminuant par rapport aux récents sommets, indiquant ainsi qu’il y a eu un mouvement vers les titres de qualité au sein du segment.
Voir aussi : Le S&P 500 est « plus concentré que jamais »
La valorisation des small caps s’améliore
Au-delà de l’histoire des bénéfices, les valorisations des small caps semblent de plus en plus convaincantes. Malgré les gains récents, la prime du Russell 2000 sur le S&P 490 (hors secteur financier) en termes de EV/BAIIA s’établit à un modeste 3,7 %.
Ce chiffre est inférieur à la moitié de sa médiane sur 10 ans, qui est de 8,2 %, ce qui suggère que les small caps se négocient à un prix très bas par rapport à leur relation historique avec les grandes capitalisations. Cet écart de valorisation offre une marge de sécurité substantielle et un potentiel de hausse à mesure que les fondamentaux s’améliorent.
Les baisses de taux de la Fed soutiennent la croissance des small caps
Un autre élément qui donne une perspective haussière est un environnement macroéconomique favorable, notamment l’assouplissement attendu de la politique monétaire. Les acteurs du marché anticipent actuellement près de trois baisses du taux des fonds fédéraux d’ici la fin de l’année 2025.
Ce changement d’orientation de la Fed constitue un catalyseur essentiel pour les entreprises à faible capitalisation, qui présentent généralement des niveaux d’endettement plus élevés que leurs homologues à grande capitalisation.
Selon les données, la dette nette/BAIIA pour le Russell 2000 a constamment été plus élevée que celle du S&P 500. Une réduction des coûts d’emprunt réduirait directement les dépenses d’intérêt, ce qui stimulerait considérablement la rentabilité et libérerait du capital pour les investissements et la croissance.
Le S&P 500 est « plus concentré que jamais »
Le S&P 500 a atteint un niveau de concentration sans précédent, les 10 plus grandes actions du S&P 500 représentant 54 % de ses gains en capitalisation boursière depuis janvier 2021. — https://www.benzinga.com/etfs/broad-u-s-equity-etfs/25/07/46683483/sp-500-is-more-concentrated-than-ever-heres-what-100k-in-its-top-10-stocks-since-2021-would-be-worth-today
Le concept de « surconcentration » dans les méga caps technologiques continuant à faire son chemin auprès des investisseurs, les fondamentaux en amélioration, les valorisations attrayantes et le vent arrière imminent des baisses de taux d’intérêt positionnent les actions à faible capitalisation comme un domaine potentiellement lucratif pour l’investissement.
Mouvement des prix
Au cours du mois dernier, l’indice Russell 2000 a progressé de 7,29 %, de 17,51 % au cours des six derniers mois, de 6,56 % depuis le début de l’année et de 13,03 % sur un an.
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY), Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ) et iShares Russell 2000 ETF (NYSE: IWM), qui suivent respectivement les indices S&P 500, Nasdaq 100 et Russell 200, ont clôturé sur une note mitigée mercredi.
Le SPY était en hausse de 0,29 % à 652,21 dollars, le QQQ a progressé de 0,033 % à 580,70 dollars et l’IWM a reculé de 0,18 % à 236,43 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit avec l’aide d’outils d’IA et a été examiné et publié par les éditeurs de Benzinga.
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