Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a profité de son discours de Jackson Hole, vendredi, pour reconnaître que les risques liés à l’emploi aux États-Unis étaient en hausse, ce qui suggère que la banque centrale pourrait se préparer à modifier l’orientation de sa politique.
Ce qui s’est passé : Ses propos ont constitué l’indication la plus claire à ce jour que des réductions futures des taux sont possibles si la faiblesse du marché du travail s’intensifie.
Powell a déclaré aux banquiers centraux vendredi que “les risques à la baisse sur l’emploi sont en hausse”, notant que la croissance de l’emploi a ralenti à seulement 35 000 par mois au cours des trois derniers mois, ce qui constitue un net ralentissement par rapport à 2024.
Le taux de chômage est légèrement remonté à 4,2 % en juillet, tandis que la participation à la population active a diminué, ce qui rend le marché du travail vulnérable aux chocs.
La croissance économique a également ralenti, le PIB n’ayant progressé qu’à un rythme annualisé de 1,2 % au cours du premier semestre de 2025, contre 2,5 % l’année dernière.
Le président de la Fed a souligné que “la politique monétaire n’est pas sur une trajectoire prédéfinie” et a déclaré que des conditions restrictives pourraient justifier un ajustement si le ralentissement venait à s’accélérer.
L’inflation reste une préoccupation, les tarifs poussant l’inflation globale des dépenses de consommation personnelle à 2,6 % en juillet, mais Powell a décrit ces effets comme temporaires et a écarté les craintes d’une spirale prix-salaires.
Ce que disent les experts : Kyle Chassé, fondateur de MV Global, a décrit ce changement comme un moment déterminant.
“Powell vient de sortir de son chapeau magique à Jackson Hole la F.A.I.T. (Flexible Average Inflation Targeting), qui est un ensemble de règles de la Fed permettant à l’inflation de se réchauffer si cela signifie sauver des emplois. Trois mois d’emplois faibles ont fait peur à la Fed, et le marché considère déjà la réduction des taux en septembre comme un fait accompli”, a-t-il déclaré à Benzinga.
“Powell vient de faire son pivot de panique, et le marché adore ça. Ce discours marque le moment où le pivot de la Fed est devenu indéniable, et les investisseurs les plus avisés se battent déjà pour se positionner sur le nouveau cycle de liquidité”, a-t-il ajouté.
Dans une interview accordée à Benzinga, David Siemer, PDG et co-fondateur de Wave Digital Assets, a déclaré que le ton dovish prudent avait des conséquences pour les marchés cryptographiques.
“Les remarques de Powell d’aujourd’hui ont soigneusement laissé entendre qu’une réduction des taux était possible à l’horizon, tout en insistant sur la prudence en matière d’inflation. Cela crée un contexte intrigant pour la crypto en tant que protection potentielle contre l’inflation et outil de diversification. Bien que Powell ne se soit pas engagé à une réduction, il a souligné que la voie à suivre est loin d’être certaine. C’est dans cette ambiguïté que réside l’attrait de la crypto”, a-t-il déclaré.
Pour les investisseurs, le discours de Jackson Hole a mis en évidence un pivot plus large dans l’orientation de la Fed, qui passe de la priorité donnée au contrôle de l’inflation à la priorité donnée à la protection contre l’affaiblissement de l’emploi et de la croissance.
Alors que la politique se situe désormais “en territoire restrictif”, les marchés observent de près pour voir si le mois de septembre apportera le premier ajustement depuis près d’un an.
Mouvement des prix : Le cours de Bitcoin (CRYPTO: BTC) a grimpé à 117 104 dollars, et celui d’Ethereum (CRYPTO: ETH) a augmenté à 4 651 dollars
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