Le titre de TeraWulf Inc. (NASDAQ:WULF) s’est envolé de plus de 40 % lors des échanges de midi jeudi. Ce rallye a été déclenché par un accord de 3,7 milliards de dollars avec Fluidstack, un centre de données d’IA soutenu par la garantie de 1,8 milliard de dollars de Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG). Le contrat de 10 ans visant à fournir 200 mégawatts d’énergie à haute densité à Lake Mariner fait vibrer les réseaux sociaux. Pourtant, une révélation énigmatique du PDG Paul Prager lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre laisse penser à un effet encore plus important : l’intégration achevée de Beowulf Electricity & Data, son ancien cabinet privé d’énergie.
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La manœuvre énergétique de Beowulf se déchaîne
Ce n’est pas un simple nettoyage d’entreprise. Beowulf, l’épine dorsale énergétique et infrastructurelle de TeraWulf, a été acquis au deuxième trimestre, ce qui a permis de rationaliser les opérations et de réduire les coûts. Prager, vantant “l’alignement des actionnaires”, a déclaré que cette initiative consolide l’expertise, en ajoutant 94 employés de Beowulf au registre de TeraWulf. Cela renforce l’avantage de TeraWulf dans la fourniture d’énergie à faible coût et sans carbone, un élément crucial dans la course à l’infrastructure de l’IA où l’énergie constitue un goulot d’étranglement.
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Avec une capacité de 500 mégawatts à Lake Mariner – et une augmentation potentielle à 750 – plus un nouveau site Cayuga de 400 mégawatts, TeraWulf monte en puissance. Son partenariat avec Core42 est en bonne voie, avec WULF Den qui génère des revenus, CB-1 qui va commencer bientôt et CB-2 qui est prévu pour le quatrième trimestre.
L’intégration de Beowulf pourrait réduire le coût de construction de 8 à 10 millions de dollars par mégawatt pour Fluidstack, en dépit des coûts de main-d’œuvre plus élevés et des ajustements de conception, ce qui permet d’augmenter les marges d’exploitation nettes projetées de 85 %.
La vision de Prager : l’exécution est la clé
Prager qualifie TeraWulf d’histoire “montre-moi”, les sceptiques attendant de voir l’achèvement du développement de Core42. Mais l’acquisition de Beowulf, qui reste entourée d’intrigues, pourrait être l’étincelle qui va cimenter le pouvoir de TeraWulf dans le domaine de l’IA. Avec un financement de 300 millions de dollars pour le projet mené par Morgan Stanley et un programme de rachat d’actions de 200 millions de dollars, TeraWulf dispose d’une grande souplesse financière.
Alors que l’accord Fluidstack alimente le rallye d’aujourd’hui, le coup de maître de Prager avec Beowulf – associé au soutien de Google – positionne TeraWulf pour éclipser ses rivaux, laissant les investisseurs impatients d’en apprendre davantage.
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