UnitedHealth Group (NYSE:UNH) a publié ses résultats pour le deuxième trimestre 2025, mardi, et a réaffirmé ses prévisions pour 2025.
Le géant de l’assurance a déclaré des bénéfices ajustés de 4,08 dollars, en baisse par rapport aux 6,80 dollars de l’année précédente et manquant le consensus de 4,95 dollars.
Les revenus ont augmenté de 13 % d’une année sur l’autre, s’élevant à 111,62 milliards de dollars, manquant le consensus de 111,69 milliards de dollars.
“UnitedHealth Group s’est engagé sur la voie d’un retour rigoureux à une entreprise à forte performance…”, a déclaré Stephen Hemsley, PDG de UnitedHealth. La société renforce ses disciplines opérationnelles, se positionnant pour une croissance en 2026 et au-delà, a-t-il ajouté.
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De plus :
- Le ratio de soins médicaux du T2 2025 s’est élevé à 89,4 %, soit une augmentation de 430 points de base par rapport à l’année précédente.
- Le ratio des coûts d’exploitation était de 12,3 % contre 13,3 % au premier trimestre de l’année dernière, reflétant un mix entreprise, y compris les changements du programme Part D, les impacts réduits de la cyberattaque Change Healthcare de l’année dernière et les activités de gestion des coûts.
- Les revenus du T2 étaient de 86,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 17 % d’une année sur l’autre.
- Le segment a desservi 50 millions de personnes, soit une augmentation de 770 000 d’une année à l’autre.
- Les bénéfices d’exploitation s’élèvent à 2,1 milliards de dollars, contre 4,0 milliards de dollars au deuxième trimestre 2024, et la marge est passée de 5,4 % à 2,4 % principalement en raison de tendances des coûts médicaux plus élevées que prévu dans les entreprises UnitedHealthcare et des effets des réductions du financement Medicare.
- Pour le segment des employeurs et des particuliers, le nombre de personnes desservies a augmenté de 400 000 d’une année sur l’autre, avec une croissance de 695 000 dans les offres autofinancées des employeurs, partiellement compensée par l’attrition dans les produits individuels et collectifs entièrement assurés.
- Le nombre de personnes desservies par le biais des offres individuelles et collectives Medicare Advantage a augmenté de 505 000 au cours du premier semestre 2025. Les plans Medicare Supplement ont diminué de 30 000 et les plans Stand-Alone Part D ont diminué de 250 000.
- Les revenus d’Optum Health s’élèvent à 25,2 milliards de dollars, soit une baisse de 7 % d’une année sur l’autre, en raison des révisions des contrats client hérités citées au premier trimestre de 2025 et des effets liés aux coupes budgétaires Medicare Advantage.
- Les bénéfices d’exploitation s’élèvent à 636 millions de dollars, contre 1,9 milliard de dollars au trimestre de l’année dernière, et les marges opérationnelles à 2,5 % et 7,1 %, respectivement.
Guidance : UnitedHealth a réaffirmé ses prévisions pour l’exercice 2025, avec des bénéfices ajustés d’au moins 16 dollars par action, contre un consensus de 22,33 dollars, et des prévisions de ventes de 445,5 à 448 milliards de dollars, contre une estimation des analystes de 449,5 milliards de dollars.
En mai, UnitedHealth avait suspendu ses perspectives de performance pour 2025.
Il s’attendait à des bénéfices ajustés de 26,00 à 26,50 dollars par action, contre ses précédentes prévisions de 29,50 à 30,00 dollars par action, contre un consensus de 29,73 dollars.
Le ratio des coûts médicaux pour l’ensemble de l’année 2025 devrait désormais être de 89,25 % +/—25 points de base, avec un ratio des coûts d’exploitation attendu à 12,75 % +/- 25 points de base.
Pour Optum Health : Les revenus 2025 devraient être compris entre 101,1 et 101,6 milliards de dollars, soit une baisse de 4 % par rapport à 2024, avec des bénéfices d’exploitation de 3 à 3,1 milliards de dollars, en deçà des attentes d’environ 6,6 milliards de dollars.
- Le nombre de patients desservis sous des modèles de soins entièrement responsables et axés sur la valeur devrait augmenter d’environ 300 000, pour atteindre 5 millions.
Les revenus d’UnitedHealthcare pour l’ensemble de l’année 2025 devraient se situer entre 344 et 345,5 milliards de dollars, soit une croissance de plus de 15 % par rapport à 2024. Les bénéfices d’exploitation devraient se situer entre 9,0 et 9,3 milliards de dollars.
- Le nombre de personnes desservies par des avantages médicaux devrait augmenter de 1,135 million d’ici à 2024.
- Le nombre de personnes desservies par des avantages commerciaux devrait augmenter de 335 000, avec une croissance de 720 000 dans le cadre d’offres autofinancées parrainées par l’employeur.
- Le nombre de personnes desservies par des offres d’assurance commerciale est censé diminuer de 385 000, avec une contraction de 180 000 dans les offres individuelles assurées, dont 140 000 sur des produits d’échange, et une baisse de 205 000 dans les offres collectives parrainées par l’employeur.
Lors de la conférence téléphonique sur les bénéfices, un cadre d’UnitedHealth aurait déclaré que la société adopterait une position plus conservatrice pour gérer son profil d’adhésion, et qu’elle pourrait se retirer de certains marchés.
Mouvement des prix : Mardi, sur le dernier contrôle, l’action UNH avait chuté de 4,5 %, à 269,41 dollars.
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