Les actions de Duolingo ont chuté de 24 % au cours du dernier mois, les investisseurs s’inquiétant d’un ralentissement de la croissance et de la hausse du renouvellement des abonnements, malgré l’élan de la marque mondiale.
La société annoncera ses résultats pour le deuxième trimestre se terminant le 30 juin, à la clôture du marché américain le mercredi 6 août.
Dans ce contexte d’une prudence accrue de la part des investisseurs et d’un sentiment mitigé concernant les tendances de l’engagement, l’analyste de JP Morgan, Bryan M. Smilek, a réitéré la note Overweight sur Duolingo, Inc. (NASDAQ:DUOL), en abaissant le prix de 580 à 500 dollars.
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L’analyste met en garde contre le fait que certains investisseurs s’inquiètent du fait que les rumeurs négatives sur la stratégie d’IA de Duolingo pourraient diminuer l’engagement des utilisateurs sur les réseaux sociaux.
Bien que cela ait pu avoir un impact sur la viralité aux États-Unis, Smilek souligne que la marque Duolingo est forte, avec environ 90 % de la croissance de ses utilisateurs qui a été historiquement organique.
Smilek note que les actions Duolingo ont chuté de 30 % par rapport à leur pic du 14 mai, sous-performant par rapport au gain de 6 % du S&P 500.
Cette baisse est en grande partie due aux inquiétudes qui découlent des données de tiers indiquant un ralentissement de la croissance des utilisateurs et des abonnements plus prononcé que prévu, ainsi qu’une augmentation du renouvellement des abonnements sur Duolingo Max.
Les inquiétudes liées aux États-Unis ont probablement un impact limité sur le plan mondial, et les indicateurs de Duolingo sur les réseaux sociaux sont stables, avec même une augmentation du nombre de followers sur TikTok.
Compte tenu de ces tendances, les investisseurs espèrent probablement une croissance du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens (DAU) au deuxième trimestre de 40 % à 42 %, près de la limite inférieure de l’orientation de 40 % à 45 % de la direction, et une croissance au troisième trimestre de 37 % à 39 %, indiquant une stabilisation.
Smilek a réduit les prévisions des DAU de 1 à 4 % entre le deuxième trimestre et le quatrième trimestre, projetant désormais une croissance de 42 % au deuxième trimestre, de 39 % au troisième trimestre et de 40 % au quatrième trimestre.
Mais l’opinion optimiste de l’analyste reste intacte, citant le leadership de Duolingo sur un marché mondial largement inexploité, ses 130 millions d’utilisateurs actifs mensuels représentant seulement 18 % du marché de l’apprentissage linguistique en ligne et 7 % seulement de l’ensemble des apprenants en langues.
À moyen terme, Smilek prévoit une croissance motivée par de nouveaux produits, des ajouts bruts accrus, des utilisateurs fidèles, le marketing et de meilleurs résultats en termes de contenu.
Smilek prévoit une amélioration significative des marges ajustées de l’EBITDA de Duolingo au second semestre, stimulée par des économies de coûts liées à l’IA.
Pour 2025, il prévoit un effet de levier opérationnel d’une année sur l’autre dans toutes les catégories de dépenses non conformes aux PCGR. L’analyste prévoit une croissance des réservations de 31 % par rapport à l’année précédente sur une base de monnaie constante (par rapport à une orientation de 29,8 % à 30,9 %), les marges ajustées de l’EBITDA atteignant 28,3 %, en hausse de 266 points de base par rapport à l’année dernière et près de la fourchette de 27,5 % à 28,5 % de l’orientation.
La prévision reflète une combinaison de facteurs, y compris la monétisation de Duolingo Max, des prix et des conversions plus élevés pour Super, une adoption croissante du Family Plan (actuellement de moins de 25 % des abonnements) et des effets de change favorables.
Sur la base de ces tendances, Smilek prévoit que les résultats du deuxième trimestre de Duolingo se situeront dans le haut de la fourchette de l’orientation de la société. Il s’attend également à ce que Duolingo rehausse ses perspectives pour l’ensemble de l’année pour ses réservations et son EBITDA ajusté, notant que les prévisions pourraient se révéler trop conservatrices.
Mouvement des prix : Jeudi, lors de sa dernière vérification, l’action DUOL a perdu 0,41 % pour s’établir à 359,87 dollars.
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Photo de DANIEL CONSTANTE via Shutterstock