J.B. Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT) enregistre une modeste augmentation de son cours de l’action ce mercredi alors que le marché digère son dernier rapport sur les bénéfices.
Les revenus d’exploitation totaux pour le trimestre actuel s’élèvent à 2,93 milliards de dollars, soit le même montant que pour le deuxième trimestre de 2024. Les revenus d’exploitation pour le trimestre actuel ont chuté de 4 % pour s’établir à 197,3 millions de dollars contre 205,7 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2024.
Suite à ces résultats, les analystes ont fait part de leurs principales réactions. L’analyste de Benchmark, Christopher Kuhn, a réitéré une note Buy sur l’action, avec un objectif de cours à 165 dollars. L’analyste de Stifel, J. Bruce Chan, a cependant maintenu une note Hold et a réduit son objectif de cours de 150 à 145 dollars.
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Benchmark
Kuhn a noté que bien que la plupart des segments soient alignés avec leurs attentes en matière de revenus d’exploitation, le côté positif est venu d’une performance plus forte que prévu dans le segment dédié. Les volumes intermodaux ont augmenté de 6 % sur un an, dépassant leurs prévisions, avec des gains séquentiels au premier trimestre.
Le fait que les revenus par chargement aient diminué était prévisible en raison du carburant et du mélange, mais un meilleur équilibre du réseau a permis de maintenir les marges de JBI à 6,7 %, tel qu’anticipé. Les revenus par chargement, hors carburant, ont chuté de 3,2 % d’une année à l’autre mais ont tout de même dépassé les attentes.
Les revenus du segment dédié ont également respecté les prévisions, mais les bénéfices d’exploitation ont augmenté de 14 %, grâce à des contrôles de coûts et des avantages de montée en puissance provenant de nouveaux comptes.
Si le segment ICS est resté déficitaire, les résultats sont en amélioration et devraient devenir positifs en 2025, d’autant plus que ce n’est pas récurrent, a déclaré Kuhn. Les estimations sont actuellement en cours de révision, et des mises à jour supplémentaires suivront.
Stifel
L’analyste a qualifié le deuxième trimestre 2025 de « légère amélioration », mais a souligné que les « fondamentaux de l’entreprise sont toujours bloqués ».
Chan a noté que, dans l’ensemble, le trimestre a suivi la même lignée que son précédent, la croissance des chargements de JBI ayant continué, mais les revenus par chargement étant restés sous pression, tandis que les tarifs, la performance et le nombre de camions de la division DCS sont également restés faibles.
Il a reconnu que la société avait réduit la baisse de ses revenus opérationnels sur un an grâce à des mesures de productivité et de coûts, mais que l’inflation restait un défi. Malgré l’incertitude liée à la politique commerciale au deuxième trimestre, l’analyste a décrit l’environnement comme étant stable.
En regardant vers l’avenir, Chan a exprimé une confiance grandissante dans le récit de la conversion intermodale, soulignant que même si les tarifs spot pour le chargement complet de camions sont restés bas, les expéditeurs soucieux de leur budget recherchent activement des options de réduction des coûts. Avec une disponibilité abondante de conteneurs, il voit les IMC comme une source de capacité attrayante et peu coûteuse si la demande s’améliore.
Tout bien considéré, l’analyste a une vision plus favorable de l’action dans une fourchette de 130 dollars. L’analyste a réduit ses estimations par action de 2025 et 2026 à 5,65 et 7,25 dollars, contre 5,85 et 7,50 dollars.
Chan a noté que les résultats n’altèrent pas de manière significative leur vision plus large du secteur et a déclaré qu’ils continueront à privilégier les actions qui disposent de leviers d’autofinancement plus clairs, d’une meilleure protection à la baisse, de valorisations plus attractives ou d’avantages structurels en termes de parts de marché et de tarification.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, les actions JBHT avaient grimpé de 1,69 % pour atteindre 151,39 dollars.
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