Cette année, l’action de Salesforce (NYSE:CRM) a chuté de près de 22%, alors que l’indice du secteur des technologies de l’S&P 500 a grimpé de 9%.
Ce contraste frappant s’explique par une concurrence accrue des rivaux de l’entreprise, tels que Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Oracle (NYSE:ORCL).
En effet, bien que Salesforce ait signalé des résultats solides pour le premier trimestre, ainsi qu’une part de marché leader, l’entreprise doit se frotter au scepticisme des analystes concernant sa stratégie d’acquisition et son élan de croissance futur.
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Le cœur de l’activité de Salesforce repose sur la vente d’abonnements à ses plateformes de gestion de la relation client (CRM) basées sur le cloud et la fourniture de services d’assistance client associés. Cela le place en concurrence directe avec divers fournisseurs de logiciels CRM basés sur le cloud, notamment Microsoft Dynamics 365 et Oracle.
Pendant la pandémie, Salesforce s’est rapidement adapté à un modèle de travail entièrement numérique, partout dans le monde, en plaçant 54 000 employés en télétravail et en réimaginant chaque partie de ses opérations.
Alors que les entreprises se sont précipitées pour se numériser, Salesforce a connu une demande record pour ses services cloud, faisant augmenter ses revenus de 24% à 21,25 milliards de dollars pour l’exercice financier 2021.
La société a également rejoint l’indice Dow Jones, et a conclu un accord pour acquérir Slack, se positionnant ainsi au centre de ce nouvel espace de travail numérique.
En 2024, selon IDC, Salesforce a été le leader du marché mondial du CRM avec une part de marché de 20,7%, ce qui marque sa 12e année consécutive en tant que premier fournisseur CRM.
Il a également occupé la première place en Amérique du Nord, en Amérique latine, en Europe de l’Ouest et en Asie-Pacifique, et a été classé n° 1 dans les catégories Ventes, Service client et Marketing.
Performances financières et scepticisme des analystes
Le 28 mai, la société a signalé un chiffre d’affaires pour le premier trimestre de 9,83 milliards de dollars, soit une augmentation de 8% en glissement annuel, et dépassant l’estimation consensuelle de 9,75 milliards de dollars.
La marge opérationnelle s’est établie à 19,8%, ou à 32,3% sur une base ajustée. Au cours du trimestre, Salesforce a racheté 2,7 milliards de dollars de ses actions et a retourné 402 millions de dollars à ses actionnaires sous forme de dividendes.
La société prévoit un chiffre d’affaires pour le deuxième trimestre de 10,11 milliards à 10,16 milliards de dollars, par rapport à une estimation de 10,01 milliards de dollars.
Les analystes, notamment Kash Rangan de Goldman Sachs et Mark Murphy de J.P. Morgan, ont publié des rapports optimistes suite aux résultats trimestriels de l’entreprise, mais ont exprimé des inquiétudes concernant les marges et l’élan de croissance futur.
L’analyste de DA Davidson, Gil Luria, a exprimé des doutes sur l’acquisition d’Informatica à hauteur de 8 milliards de dollars. Il a remis en question la valeur stratégique de l’ajout d’une société ancienne et peu performante pour répondre à l’affaiblissement de la croissance organique de Salesforce.
Luria a averti que Salesforce pourrait se reposer davantage sur des acquisitions pour dissimuler ce ralentissement et a douté que l’accord avec Informatica ne relancerait l’innovation. Bien que cela puisse être financièrement avantageux la deuxième année, il a considéré ce mouvement comme faisant partie d’une tendance plus large de couvrir les lacunes de croissance avec des accords de données.
Le 18 juin, Salesforce a annoncé qu’il augmenterait ses tarifs en moyenne de 6% pour ses éditions Enterprise et Unlimited à partir du 1er août. La hausse sera attribuée à des outils d’IA élargis sous sa plateforme Agentforce, pour augmenter les marges.
La hausse des prix concerne des produits clés comme Sales Cloud et Service Cloud, tandis que Salesforce déploie des modules complémentaires Agentforce à partir de 125 dollars par utilisateur et par mois et des éditions Agentforce 1 à 550 dollars par mois, offrant une utilisation illimitée de l’IA générative.
Intégration et perspectives en matière d’IA
En juin, le PDG de Salesforce, Marc Benioff, a déclaré que l’IA gérait désormais jusque 50% des tâches dans des secteurs clés tels que l’ingénierie et le support. Lors d’un entretien avec Bloomberg, Benioff a plaisanté en disant qu’il espère un jour que l’IA puisse le remplacer, bien qu’il ait précisé que son commentaire était en partie à prendre au second degré.
Cette semaine, Benioff a cependant réfuté les craintes concernant les licenciements massifs de cols blancs en raison de l’IA, en disant que cela augmenterait plutôt les emplois déjà existants. Lors du Global Summit 2025 sur l’IA pour le bien commun, Benioff a déclaré que l’IA transformerait la main-d’œuvre en améliorant les capacités humaines, et non pas en éliminant des rôles.
Le 9 juin, l’analyste de Bank of America Securities, Brad Sills, a mis en lumière la croissance de Salesforce dans ses produits principaux et sa plateforme Agentforce, bien que la société ait connu des faiblesses dans le secteur de la fabrication et du commerce de détail en raison des tarifs.
Sills a souligné que la directrice générale adjointe et directrice financière de Salesforce, Robin Washington, a reconnu les défis spécifiques au secteur, mais a souligné une élan de croissance plus large à travers ses applications de front-office, reflétant la croissance continue et l’expansion des produits alimentés par l’IA.
Le 24 juin, Sills de la BofA a déclaré qu’il s’attendait à ce que Salesforce soit l’un des principaux gagnants du prochain boom de l’IA, en raison de la forte demande pour l’IA agentic. L’analyste a noté que la plateforme Agentforce de Salesforce était bien positionnée pour tirer parti de cette tendance, citant sa large base de clients, sa solide infrastructure de données et le déploiement précoce de ses fonctionnalités d’IA.
La BofA estime que les dépenses mondiales en IA agentic pourraient atteindre 155 milliards de dollars d’ici 2030, dépassant ainsi largement les prévisions actuelles. Sills estime que des entreprises comme Salesforce commenceront à réaliser des bénéfices importants grâce à cette vague à partir de 2026, car les organisations passeront de programmes pilotes à un déploiement à grande échelle.
Les mouvements de prix
Le titre CRM est en hausse de 1,02%, à 260,70 dollars au moment de la vérification lundi.
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