Lam Research (NASDAQ:LRCX), le géant des équipements de fabrication de semi-conducteurs, a vu son action faire un bond de 40 % au cours de cette année, surperformant ainsi de manière significative l’indice Nasdaq 100, qui a gagné près de 9 %.
Cette hausse est largement soutenue par l’expansion rapide de l’intelligence artificielle (IA) et de l’essor des centres de données, qui est à l’origine d’une demande sans précédent pour des puces avancées et, par conséquent, pour les équipements sophistiqués nécessaires à leur production.
Le rôle crucial de Lam Research dans la fabrication de puces avancées pour les charges de travail en intelligence artificielle et la mémoire à haut débit (HBM) le place à l’avant-garde de cette révolution technologique.
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Les performances solides de la société sont renforcées par des investissements stratégiques et une présence mondiale croissante. Cependant, ce récit de croissance est en partie tempéré par les préoccupations actuelles concernant les politiques tarifaires de l’administration Trump, des tensions géopolitiques plus larges et des incertitudes macroéconomiques.
Malgré ces vents contraires, Lam Research se négocie actuellement au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours de 86,81 $, ayant augmenté de 50 % au cours des trois derniers mois, surpassant largement les 24 % de hausse du Nasdaq 100 au cours de la même période.
Les résultats financiers de l’entreprise illustrent cette dynamique. Le 23 avril, l’action Lam Research a augmenté de près de 5 % après que la société ait annoncé des revenus pour le troisième trimestre de 4,72 milliards de dollars, une augmentation de 24,41 % en glissement annuel, qui a dépassé les estimations de consensus des analystes de 4,59 milliards de dollars.
La marge brute ajustée pour le trimestre s’est élevée à 49 %. Pour le trimestre prochain, Lam Research prévoit des revenus compris entre 4,7 et 5,3 milliards de dollars, bien au-dessus de l’estimation de 4,45 milliards, indiquant une confiance continue dans ses perspectives à court terme.
Les vents arrière macroéconomiques
Lam Research est stratégiquement positionné pour profiter des récents changements de politique visant à renforcer l’industrie américaine des semi-conducteurs. Le « beau gros projet de loi » du président Donald Trump, par exemple, propose d’augmenter le crédit d’impôt sur les investissements dans les semi-conducteurs de 25 % à 30 % d’ici 2026.
Ce dispositif devrait encourager les fabricants de puces à étendre leur production nationale, stimulant directement une plus grande demande pour les équipements de fabrication essentiels de Lam. En outre, le projet de loi met fin au crédit d’impôt de 7500 $ pour les véhicules électriques après le 30 septembre, ce qui pourrait avoir un impact sur la demande / les prix à court terme.
Le point des analystes
Les experts du secteur sont de plus en plus optimistes quant à Lam Research. En mai, Jim Cramer de CNBC a recommandé publiquement Lam Research par rapport à ses concurrents clés, ASML Holding (NASDAQ:ASML) et Applied Materials (NASDAQ:AMAT).
Cet avis a été confirmé le 9 juin par l’analyste de la Bank of America Securities, Vivek Arya, qui a mis en évidence des perspectives améliorées pour Lam Research lors d’une récente conférence technologique.
Arya a noté que Lam, aux côtés d’Applied Materials et de KLA Corp (NASDAQ:KLAC), connaît une forte dynamique dans les équipements de fonderie/logique de pointe (F/L) et dans les équipements de fabrication de tranches de mémoire dynamique à accès aléatoire (DRAM) avancés (WFE).
Cette forte demande contribue à compenser la faiblesse du marché chinois et les dépenses en retrait, Arya prévoyant une croissance moyenne à un chiffre sur un an pour 2025.
Arya a mis l’accent sur la première phase des mises à niveau NAND de Lam, auprès de plusieurs clients, identifiant une opportunité significative de 40 milliards de dollars sur plusieurs années.
Il a également souligné la position solide de la société sur les marchés cruciaux DDR5 / HBM. Sur la base de ces perspectives optimistes, Arya a relevé son objectif de cours sur Lam Research à 100 $ contre 90 $.
En comparaison, Arya a également augmenté son objectif de cours pour KLA Corp à 900 $ contre 825 $, citant des tendances solides d’investissement sur les transistors à grille sur champ de 2 nm, une expansion sur les marchés des emballages avancés et une rentabilité de premier ordre de KLA.
Fait intéressant, les trois vendeurs considèrent la Chine comme un investissement « dérisqué » pour 2025, malgré les tensions géopolitiques actuelles, et prévoient que la région contribuera à 25 % -30 % de leurs ventes globales.
Si les performances de l’action Lam Research ont été solides depuis le début de l’année, les pairs de la société ont également enregistré des gains considérables : ASML est en hausse de 16 %, Applied Materials 22 % et KLA Corp de plus de 47 %.
Mouvement des prix : Vendredi, au moment de la dernière vérification, l’action de la société était en baisse de 0,02 %, à 101,04 $.
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