Les assureurs du secteur des soins gérés ont connu quelques mois de turbulence, plusieurs poids lourds subissant des pertes importantes en termes de capitalisation boursière, en raison de l’incertitude des bénéfices et des menaces de changements de politique.
UnitedHealth en tête du mouvement à la baisse avec le retrait des orientations et la démission de son PDG
UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) a mené le mouvement à la baisse avec un impressionnant recul de 40,9 % de sa capitalisation boursière au deuxième trimestre et une chute de 39,6 % en glissement annuel, en grande partie à cause de sa décision de retirer ses orientations pour 2025 en matière de bénéfices.
L’ancien PDG d’UnitedHealth, Stephen Hemsley a succédé à Andrew Witty, qui a démissionné pour des raisons personnelles. La société a également retiré ses orientations pour 2025.
Malgré cette chute significative, UnitedHealth conserve la première place en tant que premier assureur des États-Unis, avec une capitalisation boursière de 283 milliards de dollars, loin devant The Progressive Corp. (NYSE:PGR), qui se situe à 156,44 milliards de dollars.
Les soins gérés souffrent, le secteur des biens et des accidents en hausse
Une analyse de S&P Global des 20 premiers assureurs américains par capitalisation boursière a mis en évidence une nette division entre les segments.
Sur les huit sociétés qui ont vu leur capitalisation boursière baisser de plus de 5 %, la moitié sont des sociétés de soins gérés. En revanche, cinq des six assureurs ayant enregistré des gains étaient des fournisseurs de biens et d’accidents, ce qui reflète une plus grande confiance des investisseurs dans ce secteur.
Effet domino : d’autres assureurs santé suivent
D’autres assureurs santé ont suivi la trajectoire à la baisse d’UnitedHealth. Centene Corp. (NYSE:CNC) a vu sa capitalisation boursière chuter de 10,3 % au second trimestre, tandis qu’Elevance Health Inc. (NYSE:ELV) a reculé de 10,8 %. Humana Inc. (NYSE:HUM) et The Cigna Group (NYSE:CI) ont pour leur part enregistré des pertes plus modestes, respectivement de l’ordre de 7,6 % et de 1 %.
Les inquiétudes du troisième trimestre s’intensifient avec l’incertitude des politiques
La pression s’est accrue au cours du troisième trimestre. La semaine dernière, Centene a également retiré ses orientations pour 2025, plongeant le marché dans l’effroi. Le résultat a été un plongeon de 40,37 % en un jour. Les répercussions ont également touché ses pairs, UnitedHealth et Elevance Health plongeant respectivement de 5,7 % et de 11,5 %.
Le sentiment des investisseurs a été encore plus ébranlé par le projet de loi One Big Beautiful Bill Act du président Donald Trump, qui semble proche d’une approbation du Congrès.
Le rapport de S&P a ajouté que la législation pourrait avoir un impact significatif sur l’accès à Medicaid, un domaine clé pour les assureurs de soins gérés comme UnitedHealth et Centene, qui administre le programme grâce au financement du gouvernement. Le risque de politique a déclenché une autre vente massive au cours de la première semaine du troisième trimestre.
Plus large, l’industrie de l’assurance fait preuve de résilience
Néanmoins, l’industrie de l’assurance dans son ensemble a fait preuve de résilience. À la fin du deuxième trimestre, l’indice de l’assurance S&P 500 a grimpé de 19,55 % en glissement annuel, dépassant les gains de 15,16 % du S&P 500 au cours de la même période.
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Photo de Piotr Swat via Shutterstock