Les analystes de Bernstein ont relevé leur objectif de prix pour Coinbase Global Inc.(NASDAQ:COIN) à 510 dollars, citant une croissance accélérée des activités dérivées de l’entreprise et des flux de revenus autres que le trading.
L’objectif de prix actualisé marque un bond significatif par rapport à l’objectif précédent de 310 dollars, reflétant la confiance accrue de Bernstein dans la position en évolution de Coinbase en tant que plateforme financière de premier plan dans le domaine de la cryptomonnaie.
Bernstein valorise désormais Coinbase à un multiple cours/bénéfice de 25x sur la base des bénéfices de 2027, contre une estimation précédente de 21x sur les bénéfices de 2026, alignant la valorisation de la bourse de cryptos sur celle de ses homologues fintech et courtiers.
La société de courtage a mis en lumière plusieurs éléments derrière la hausse de cet objectif, notamment une croissance des revenus plus rapide que prévu dans les secteurs autres que le trading, comme le staking, les stablecoins et la blockchain Base de l’entreprise.
Le rapport a également souligné les volumes croissants de dérivés de Coinbase, en particulier dans les contrats à terme perpétuels, qui ont considérablement augmenté au cours des derniers trimestres.
Le nouveau modèle révisé de Bernstein prévoit que le revenu total de Coinbase atteindra environ 14,1 milliards de dollars d’ici 2027, contre une estimation antérieure de 12,4 milliards de dollars.
L’Estimation du BPA ajusté de la firme pour 2027 a été portée à 20,38 dollars, reflétant un effet de levier opérationnel plus important.
« L’effet de levier opérationnel stimule la croissance du bénéfice net de Coinbase », a noté le rapport, soutenant la thèse d’une valorisation plus importante.
Malgré les obstacles réglementaires des dernières années, Bernstein estime que le leadership de Coinbase sur le marché s’est renforcé, en particulier après le retrait des mesures de contrôle par les régulateurs américains.
Le rapport a mis l’accent sur le rôle dominant de Coinbase sur le marché américain du trading de cryptomonnaies et sur son activité institutionnelle croissante.
Les analystes ont également noté que la part de Coinbase dans le volume de contrats à terme perpétuels est passée de 2,4 % à 4,0 % entre le T4 de l’année fiscale 2024 et le T1 de l’année fiscale 2025, alors que le ratio de contrats à terme perpétuels aux volumes des transactions au comptant sur sa plateforme est passé de 0,2 à 1,9 sur la même période.
Bernstein a décrit Coinbase comme le “Amazon des services financiers de la cryptomonnaie”, soulignant les offres intégrées de la société en matière de trading, garde, financement et staking.
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