L’analyste de JPMorgan, Matthew R. Boss, a mis à jour les modèles trimestriels pour certaines entreprises de grands magasins.
Voici ses points de vue sur trois détaillants.
Kohl’s
Malgré les gains de ventes liés aux efforts en magasin tels que Sephora et Home Décor, Kohl’s Corporation (NYSE:KSS) continue de faire face à des baisses de revenus dans plusieurs segments, à savoir les vêtements, les chaussures et les anciens foyers.
L’analyste a également signalé des risques structurels pour le portefeuille de magasins de Kohl’s, qui représente plus de la moitié des grands magasins aux États-Unis. La dette ajustée sur EBITDAR s’est terminée 2023 à 3,6 fois – c’est bien au-dessus de l’objectif de Kohl’s à 2,5 fois. La pression des ventes dans les mêmes magasins et l’érosion des marges devraient probablement pousser le levier au-dessus de 4 fois en 2024-26, selon les estimations de JPMorgan.
Boss prévoit un BPA pour l’exercice 2025 de 56 cents et un BPA pour l’exercice 2026 de 53 cents, tous deux au-dessus des estimations de 41 cents et 47 cents de la rue, respectivement.
L’analyste maintient un rating Underweight sur le titre avec un objectif de cours de 8 $, inchangé.
Vail Resorts
Boss écrit que Vail Resorts, Inc. (NYSE:MTN) pourrait être sur le point d’atteindre un tournant dans ses revenus et ses bénéfices à mesure que l’exercice 2025 fiscal touche à sa fin, aidé par le retour de l’ancien PDG Katz et des moteurs de croissance uniques.
L’analyste met en lumière le portefeuille de stations de ski premium de la société, les revenus initiaux via sa stratégie Epic Pass et une base de clients plus résistante de skieurs fortunés et fréquents comme principaux avantages.
Boss prévoit un EBITDA ajusté pour l’exercice 2025 fiscal à 866 millions de dollars et, pour l’exercice 2026, à 908 millions de dollars, tous deux légèrement au-dessus des estimations de la rue.
L’analyste maintient un rating Neutre sur Vail Resorts, avec un objectif de cours de 167 $.
Foot Locker
Boss note que bien que Foot Locker, Inc. (NYSE:FL) ait rencontré des défis liés à des ventes dans les mêmes magasins incohérentes, à des promotions accrues et à des changements d’allocation de marques, en particulier avec Nike, Inc. (NYSE:NKE), Dick’s Sporting Goods (NYSE:DKS) vise à relancer l’activité grâce à son acquisition de 2,4 milliards de dollars.
La transaction vise à créer une plateforme de vente au détail mondiale plus importante, à renforcer les partenariats de marque, à améliorer les capacités omni-canal et à débloquer les synergies.
Boss modélise un BPA pour Foot Locker à 1,10 $ pour l’exercice 2025 fiscal, devant les 1,00 $ de la rue, et prévoit que ce BPA pour l’exercice 2026 atteigne 1,65 dollar.
L’analyste a réitéré son rating Neutre sur l’action, avec un objectif de cours de 24 $.
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