JPMorgan a organisé des réunions d’investisseurs avec le PDG d’Abercrombie & Fitch (NYSE:ANF), Fran Horowitz, le directeur des opérations, Scott Lipesky, le directeur financier, Robert Ball, et le vice-président des relations avec les investisseurs, Mo Gupta.
L’analyste Matthew Boss explique que le PDG Horowitz voit ANF « entamer le prochain chapitre d’une croissance des revenus diversifiée et agnostique, axée sur la création de la valeur à vie pour les clients ».
En mai, le détaillant a annoncé un BPA ajusté de 1,59 $ pour le premier trimestre, battant l’estimation des analystes de 1,40 $, et des ventes de 1,1 milliard de dollars, dépassant l’estimation de consensus des analystes de 1,08 milliards de dollars.
Abercrombie & Fitch a révisé ses prévisions de croissance des ventes nettes pour l’exercice 2025 à 3 % à 6 % (contre 3 % à 5 % auparavant) et son BPA à 9,50 à 10,50 $ (contre 10,40 à 11,40 $) par rapport à l’opinion des analystes de 10,75 $.
Malgré les mesures d’atténuation, les perspectives pour l’ensemble de l’année comprennent des frais de douane estimés à 50 millions de dollars (100 points de base sur les ventes nettes).
Boss écrit qu’après des améliorations en matière de marketing et de marchandisage au cours de ces dernières années, la marque Abercrombie a réussi à étendre avec succès sa portée parmi les clients âgés de 18 à 40 ans.
Une acquisition substantielle de nouveaux clients à l’échelle mondiale soutient des résultats généraux solides et des ventes au prix fort plus importantes.
L’analyste estime également que la croissance internationale de la marque va s’accentuer, avec environ 400 millions de dollars de revenus encore à récupérer par rapport à la période d’avant la pandémie. À long terme, Boss prévoit une croissance annuelle régulière des marges bénéficiaires, soutenue par des coûts d’occupation moins élevés et une marge bénéficiaire globale plus forte qu’avant la pandémie.
La direction a souligné la croissance du trafic et des nouveaux clients pour la marque Abercrombie, qui est “agréablement” positive d’une année sur l’autre, les clients ayant bien réagi à la boutique de vacances.
Lundi, l’analyste a maintenu sa note « Surpondérer » et son objectif de prix de 141 $, contre 147 $ précédemment, sur la base d’un EBITDA estimé pour l’exercice 2026 de 7x.
La direction a indiqué qu’environ 50 % de son budget d’inventaire pour la deuxième moitié de 2025 est toujours disponible. Ils prévoient de garder les choses flexibles pour répondre rapidement aux catégories de produits qui affichent de bonnes performances pendant la saison automnale.
Boss a déclaré que la direction de la société voit un potentiel de croissance international important pour les deux marques. Actuellement, les ventes internationales représentent environ 19 % des ventes totales, contre environ 35 % par le passé.
La direction a mis en avant une solide performance dans ses marchés d’expansion précoce, comme en Allemagne et au Royaume-Uni, et voit un plus grand potentiel de croissance. La plupart des ventes internationales actuelles proviennent de la marque Hollister, ce qui suggère une opportunité significative pour la marque Abercrombie de s’étendre et de gagner des parts de marché à l’étranger.
Mouvement des prix : Lundi, l’action ANF était en hausse de 0,5 % à 75,06 $.
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