Doug Anmuth, analyste de chez JPMorgan, a réitéré sa note “surperformance” sur Chewy, Inc. (NYSE:CHWY), avec un objectif de cours de 36 dollars.
La société publiera les résultats financiers du premier trimestre de l’exercice 2025 avant l’ouverture du marché le mercredi 11 juin.
D’après Anmuth, les investisseurs anticipent une hausse des ventes nettes de Chewy au T1, qui devraient se situer entre 3,06 et 3,09 milliards de dollars, et s’attendent à ce que la société relève ses prévisions pour l’exercice 2025, avec des ventes nettes comprises entre 12,30 et 12,45 milliards de dollars et des marges EBITDA ajustées entre 5,4 et 5,7%.
Anmuth maintient un avis optimiste sur Chewy, citant son leadership dans son secteur d’activité, l’augmentation de sa rentabilité et la diversification de ses revenus par le biais de segments à taux de marge élevé comme la pharmacie (désormais à 1 milliard de dollars sur un an), l’expansion internationale et les publicités sponsorisées.
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Il note que Chewy est considéré comme un titre défensif, avec plus de 80% des ventes provenant des clients Autoship, ce qu’il voit comme un avantage majeur pour la visibilité des revenus et la rentabilité unitaire de l’entreprise.
Il prédit une hausse nette des clients de 104 000 en séquentiel au premier trimestre de l’exercice 2025 et de 421 000 en glissement annuel pour l’ensemble de l’année.
SimilarWeb indique que le trafic Internet de l’entreprise a augmenté de 4% en glissement annuel au premier trimestre (contre 13% au quatrième trimestre), avec une accélération en mai, tandis que Bloomberg pointe vers une amélioration de la tendance au deuxième trimestre.
Il estime que les ventes nettes de l’entreprise ont augmenté de 6% en glissement annuel au premier trimestre et de 3% pour l’exercice 2025, des chiffres qu’il considère comme étant peut-être conservateurs.
Anmuth estime que la rentabilité de Chewy est soutenue par la publicité, le mix produit, l’automatisation, l’échelle et le contrôle des coûts, prévoyant une marge d’EBITDA ajustée de 5,4% (+59 pdb en glissement annuel) et 524 millions de dollars de FCF (+16% en glissement annuel).
Mouvement des prix: Vendredi, au moment de la publication de l’article, les actions CHWY étaient en hausse de 1,5% à 48,19 dollars.
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Photo: Briana Hunter/Shutterstock