Joseph Feldman, analyste de Telsey Advisory Group, a réitéré la note Outperform sur Best Buy Co., Inc. (NYSE:BBY), abaissement les prévisions de prix de 100 à 90 dollars.
La société publiera ses résultats financiers du premier trimestre le jeudi 29 mai.
Feldman maintient ses estimations pour le premier trimestre mais réduit les prévisions de chiffre d’affaires pour l’année 2025 en raison de vents contraires croissants issus d’une toile de fond macroéconomique sombre et de nouvelles inquiétudes tarifaires.
L’analyste prévoit un déclin de 1% par rapport à l’année précédente du chiffre d’affaires de Best Buy au cours du trimestre à 8,8 milliards de dollars, en ligne avec les attentes, et prédit une baisse consolidée des ventes de 0,5 %, contre des prévisions stables à légèrement à la baisse.
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Il a noté que près de 60% du coût des marchandises vendues de Best Buy provient de Chine, le Mexique représentant un autre 20%, ce qui rend la société très vulnérable à l’inflation des coûts liés au commerce.
Les catégories clés telles que les smartphones, les ordinateurs portables, les ordinateurs et les téléviseurs, qui représentent environ 70% des ventes, sont actuellement exemptées du tarif de 30% imposé par la Chine, mais d’autres segments tels que les consoles de jeux, les appareils, l’audio et les drones pourraient subir des pressions de coûts.
Feldman prévoit que ces tarifs éroderont la rentabilité, car Best Buy pourrait avoir à soit absorber les coûts plus élevés ou augmenter les prix si les fournisseurs ne supportent pas le fardeau. Ces effets sont susceptibles de s’intensifier au cours de l’année et d’avoir un impact l’écoulement des stocks.
Sur le front de la marge, Feldman prévoit que la marge d’exploitation se contractera d’environ 40 points de base pour atteindre 3,4% au cours du trimestre à venir, le tout étant conforme à la guidance de la société. Il prédit une amélioration modeste de 10 points de base de la marge brute à 23,4%, soutenue par les gains du programme d’adhésion remanié et un éventail croissant de services plus rentables.
Feldman attribue à la discipline opérationnelle de Best Buy et à son leadership dans le secteur la capacité de faire face aux défis actuels.
De plus, il estime que la société a des opportunités de ventes à la hausse, notamment grâce à un cycle de trois ans de ventes à périmètre comparable négatives, de nouveaux cycles de produits et des achats vieillissants de l’année 2019-2020.
Les innovations en matière d’intelligence artificielle et l’élargissement des offres de services plus rentables, comme la fidélité et la santé, pourraient encore stimuler la croissance.
Feldman a révisé les prévisions de BPA pour 2025 à 6,30 dollars, contre 6,44 dollars, reconnaissant adopter une position plus prudente dans le contexte actuel du marché.
Mouvement des prix : L’action BBY cote à la baisse de 1 % pour s’établir à 70,05 dollars à la dernière vérification vendredi.
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