L’analyste de BofA Securities, Robert F. Ohmes, a rehaussé la note de AutoZone, Inc. (NYSE:AZO) de Neutre à Achat, en augmentant l’objectif de cours de 3900 à 4800 dollars.
L’analyste écrit que la réévaluation de la note s’explique par la confiance croissante dans la capacité d’AutoZone à bien se comporter pendant les périodes de récession économique, des gains continus de parts de marché dans les segments de la clientèle bricoleur et professionnel, et le “potentiel avantage inflationniste” des augmentations de prix.
Ohmes a également cité l’amélioration de la dynamique du marché de l’automobile d’occasion par rapport au marché de l’automobile neuve, l’élan continu de l’activité Pro soutenu par des programmes commerciaux de plus en plus matures, et l’expansion de ses centres de distribution et mega hubs.
L’amélioration de la note de l’analyste reflète un passage à un multiple de 27 fois le bénéfice par action prévisionnel pour l’exercice 2026 par rapport à l’ancien multiple de 22 fois. AutoZone publiera ses résultats du troisième trimestre le mardi 27 avril.
Ohmes prévoit un BPA de 38,15 dollars et une croissance domestique des ventes comparables de 2,0%, par rapport à des estimations de consensus de 36,80 dollars de BPA et 2,4% de croissance comparable.
L’analyste voit une performance solide en terme de CA, soutenue par les données de Bloomberg Second Measure, qui montrent une amélioration séquentielle notable.
De l’avis de Ohmes, les tendances hebdomadaires des ventes ont également montré un certain élan, notamment pour le mois de mars, avec des gains à un chiffre élevé probablement dus au calendrier favorable des remboursements d’impôts.
Pour le troisième trimestre, l’analyste prévoit une baisse de 19 points de base de la marge brute, car l’entreprise va devoir affronter l’absence d’un avantage LIFO de 24 millions de dollars enregistré au cours du même trimestre de l’année dernière.
Ohmes voit un potentiel de retour de l’inflation de l’industrie de 2% à 4%, cette dernière étant alimentée par les détaillants de pièces automobiles qui augmentent leurs prix pour contrer les pressions tarifaires supplémentaires ; environ 35% des coûts des marchandises vendues d’AutoZone proviennent de Chine.
AutoZone est bien positionné pour naviguer dans l’environnement tarifaire mondial actuel par rapport à ses homologues de la vente au détail, a noté Ohmes. Il a souligné que seulement environ un tiers des offres de produits d’AutoZone sont achetés en provenance de Chine, ce qui réduit considérablement son exposition directe aux droits de douane à l’importation.
L’analyste a également précisé que les détaillants de pièces automobiles sont susceptibles de répercuter avec succès les augmentations de prix sur les consommateurs. Cette prévision est étayée par le changement de comportement des consommateurs. Comme les tarifs automobiles pourraient entraîner une augmentation moyenne de 3 285 dollars pour les véhicules assemblés aux États-Unis et potentiellement plus élevée pour les modèles importés, les consommateurs devraient être plus enclins à réparer leurs véhicules existants plutôt qu’à en acheter de nouveaux. Cette tendance suggère que les consommateurs seraient plus disposés à absorber les coûts supplémentaires de réparation de leurs véhicules actuels.
En fin de compte, l’analyste estime que les consommateurs conserveront leurs véhicules actuels pendant des durées plus longues, ce qui entraînera une demande accrue de pièces de qualité pour les réparations automobiles. Cette dynamique est un atout pour AutoZone dans le contexte économique actuel marqué par la hausse des coûts des nouveaux véhicules.
L’analyste anticipe plusieurs vents porteurs pour AutoZone au cours des prochains trimestres. Cela comprend des gains continus de parts de marché, le potentiel d’augmentation des prix stimulé par l’inflation, une dynamique plus favorable entre les ventes de voitures d’occasion et de voitures neuves, et un élan continu de son segment Pro.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, les actions AZO avaient reculé de 0,53%, à 3 859,76 dollars.
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