Le modèle d’IA décentralisé de Bittensor pourrait bien être le secret le mieux gardé de la cryptomonnaie, et un capital-risqueur pense qu’il pourrait valoir 135 fois le prix actuel
Lors d’un récent sommet à Austin, au Texas, le capital-risqueur et fondateur de Contango Digital Assets Mike Grantis a fait une annonce qui a fait les gros titres : il pense que le prix du TAO, le jeton natif du réseau d’IA décentralisé Bittensor, pourrait dépasser 62 500 dollars d’ici la fin de 2030.
Cela représente une augmentation de 13 500 % par rapport à la valeur actuelle du TAO, soit environ 474 dollars au moment où ces lignes sont écrites, selon Coinmarketcap.
Le fonds Contango Blockchain x AI investit dans des projets de construction dans l’écosystème Bittensor, un projet d’IA décentralisé. Grantis a présenté cette projection ambitieuse lors de son discours d’ouverture au tout premier sommet Bittensor Endgame, une réunion de trois jours de développeurs, de chercheurs et d’investisseurs partageant l’opinion émergente selon laquelle la décentralisation, et non les géants de la technologie, est l’avenir de l’intelligence artificielle.
“La technologie croît de manière exponentielle”, a déclaré Grantis dans une interview de suivi. “Et chaque itération de la technologie est plus rapide que la précédente. Si Bitcoin a pu atteindre une capitalisation boursière de 1000 milliards de dollars en 12 ans seulement en tant que réserve de valeur, alors un réseau comme Bittensor – avec une utilité réelle, une adoption par les développeurs et des centaines de sous-réseaux d’IA fonctionnels – a le potentiel de surpasser même cela.”
Grantis a fourni une diapositive sur les actifs qui ont chacun atteint une valorisation boursière de 1000 milliards de dollars, accompagnée du temps qu’il a fallu pour cela, dans le cadre de sa présentation du sommet. Il prédit que lorsque Bittensor atteindra cette valorisation, il sera bien engagé sur la voie de réaliser également son estimation du prix par jeton.
Bittensor est-il une entreprise de cryptomonnaie, d’IA, ou les deux?
En son cœur, Bittensor est un protocole basé sur blockchain qui récompense les développeurs, les chercheurs et les entrepreneurs pour la construction d’outils et de services en IA utiles. Sa structure unique décentralise à la fois la formation et l’inférence en IA en connectant des réseaux indépendants (appelés sous-réseaux) via un jeton partagé, le TAO, qui alimente les incitations économiques et la validation.
“Bittensor ne concerne pas que l’IA”, a noté Grantis. “Ce qu’il est – au plus profond de lui – est un mécanisme qui aligne les incitations et crée des places de marché qui stimulent la création de biens numériques. Actuellement, la plupart de ceux-ci sont basés sur l’IA, mais cela n’est pas une nécessité.”
Contrairement aux plateformes technologiques traditionnelles qui stockent des modèles, de l’énergie et des données propriétaires, Bittensor encourage l’ouverture et la collaboration en permettant à quiconque de contribuer ou de concurrencer pour créer une IA meilleure.
Cette structure conduit à ce que Grantis a décrit comme un mécanisme économique puissant, “Vous n’avez pas à construire un produit, à lever des fonds et à le vendre à des clients avant de toucher de l’argent. Avec Bittensor, vous construisez quelque chose d’utile, et si le réseau est d’accord, vous commencez à gagner des émissions – une valeur réelle – dès le premier jour.”
L’avantage de l’IA : la loi de Reed contre la loi de Moore
Pour comprendre pourquoi le capital-risqueur Mike Grantis pense que le jeton TAO de Bittensor pourrait valoir un jour plus de 62 000 dollars, il est utile de comprendre quelques idées simples sur la théorie des réseaux – une façon de penser aux connexions entre les gens (ou les ordinateurs, ou les applications) qui ajoutent de la valeur au fil du temps.
Pensez aux réseaux sociaux : s’il n’y a qu’un utilisateur, il n’a personne avec qui discuter. Ajoutez une deuxième personne, et ils peuvent se connecter. Ajoutez-en une troisième, et soudainement, chaque personne peut maintenant se connecter à deux autres. Plus vous ajoutez de personnes, plus de connexions sont possibles.
C’est là que la loi de Metcalfe entre en jeu. Elle dit que la valeur d’un réseau croît proportionnellement au carré du nombre d’utilisateurs (ou de nœuds). Par exemple, si vous doublez le nombre d’utilisateurs, le potentiel de connexions est multiplié par quatre. Pensez à la chaîne YouTube de votre enfant de 13 ans : s’il commence avec 10 abonnés, sa portée est limitée. Mais s’il atteint 100 abonnés, subitement, il a beaucoup plus de potentiel pour obtenir des likes, des partages et de l’engagement. C’est l’effet de la loi de Metcalfe.
Mais imaginez maintenant M. Beast, la star de YouTube connue dans le monde entier. Il ne se contente pas de se connecter à ses fans – il se connecte à des communautés de fans, de sponsors de marque, de collaborateurs et d’associations caritatives. C’est une idée encore plus puissante. C’est ce que la loi de Reed décrit : non seulement comment les gens se connectent de manière un à un, mais aussi comment ils forment des groupes, des sous-groupes et des communautés. La loi de Reed dit que la valeur d’un réseau croît de manière exponentielle – aussi vite que 2 à la puissance du nombre de participants – parce que les gens forment des combinaisons et des communautés qui suscitent de nouvelles idées et de nouvelles portées.
L’IA peut-elle faire de Bittensor une entreprise plus importante que Bitcoin ?
Grantis pense que Bittensor suit la loi de Reed, et pas seulement la loi de Metcalfe.
“Bittensor n’est pas qu’un seul grand réseau – c’est un réseau de sous-réseaux”, a-t-il expliqué. “Chaque sous-réseau peut interagir avec les autres ou fonctionner par lui-même. Et lorsque ces équipes de sous-réseaux promeuvent et commercialisent leurs modèles d’IA de manière indépendante, cet effet de volant en mouvement croît plus rapidement que tout ce que nous avons vu avec la seule loi de Metcalfe.”
Ce type de croissance exponentielle – fondée sur un ensemble d’incitations auto-renforçant – est ce que Grantis pense qui pourrait pousser la valeur du TAO à des niveaux plus élevés que la plupart des gens ne s’y attendent. Et parce que chaque sous-réseau apporte une utilité réelle, de la détection de fraude au pliage de protéines, Grantis pense que c’est plus qu’une simple spéculation : c’est un écosystème qui produit une valeur économique mesurable.
“Lorsque vous n’avez pas seulement des nœuds, mais des sous-réseaux qui interagissent, l’utilité de chacun de ces sous-réseaux se multiplie”, a-t-il déclaré. “C’est pourquoi je pense que Bittensor pourrait se développer plus rapidement que Bitcoin au fil du temps.”
Le projet d’IA TAO n’était pas parfait, mais il est maintenant meilleur
Pour ceux qui connaissent l’IA décentralisée, Bittensor est un leader dans ce domaine depuis 2023. Malgré sa structure d’incitation novatrice et son modèle de consensus unique “Preuve de travail utile” pour sécuriser les transactions réseau, les critiques ont été rapides à souligner ses défauts. Certains ont cité le modèle de consensus comme étant trop complexe et trop dépendant d’un nombre trop restreint de validateurs – ouvrant potentiellement la porte à des abus.
Un tel abus est le concept de copie de poids au sein du réseau Bittensor. La copie de poids compromet l’originalité en permettant aux participants de récolter des récompenses sans apporter de valeur unique. Pour gagner du temps et de la facilité, certains validateurs peu scrupuleux copient simplement les résultats des validateurs honnêtes et publient les résultats copiés comme étant les leurs – percevant ainsi un paiement sans le travail ou la vigilance nécessaires pour garantir la viabilité de l’écosystème Bittensor. La copie de poids dilue la structure d’incitation, étouffe l’innovation et mène à un réseau “vanille” de modèles copiés plutôt qu’à une économie d’IA décentralisée et diversifiée. Au fil du temps, ce comportement risque d’entamer la confiance dans la promesse fondamentale du protocole, qui est de récompenser une intelligence utile et nouvelle.
Cependant, la plupart de ces problèmes rencontrés par le TAO ont été pratiquement éliminés avec le lancement de Dynamic TAO (dTAO) en février 2025, qui transfère la plupart de la structure d’incitation des grands détenteurs d’actifs et des validateurs au sein du marché lui-même. En gros, la mise à jour dTAO a créé un système de contrôles et de contrepoids pour permettre au marché de déterminer si un projet donné ajoute de la valeur à l’écosystème – plutôt qu’à un seul groupe sélectionné. Il transforme également chaque sous-réseau en un moteur marketing individuel pour Bittensor, chaque sous-réseau devant convaincre l’ensemble de la communauté d’investisseurs de mériter un investissement.
“Je pense que la dTAO a été l’un des lancements les plus remarquables que j’aie jamais vus. D’un point de vue technique, tout a semblé fonctionner sans accroc depuis son lancement. Donc, je pense qu’il est incroyable qu’ils aient eu le courage de le lancer en direct dans le cadre d’une recherche de nouveauté et que tout le monde ait pu observer la modification de la séquence de blocs”, déclare Grantis.
Bittensor a attiré l’attention de Grantis avec sa loi sur l’attraction de l’IA
Grantis a cofondé Contango après avoir lancé et vendu une société de médias cryptos au début des années 2020. Contango a commencé en tant que syndicat privé investissant dans des projets de cryptomonnaie au stade de pré-amorçage. Il a fini par inclure plus de 250 membres et a finalement financé plus de 12 millions de dollars de transactions avant de créer son premier fonds d’actifs.
“Au milieu de l’année 2023, nous avons trouvé Bittensor. Il serait probablement plus juste de dire que c’est lui qui m’a trouvé”, se souvient Grantis. “C’était le même moment de révélation que j’ai eu avec Bitcoin. J’ai dit à mon partenaire que tout le reste devait être mis en pause.”
Cette conviction a conduit au lancement de Contango Labs, une entreprise de type incubateur qui est devenue un élément établi de l’écosystème Bittensor. Le laboratoire aide les startups d’IA à développer et à faire croître des sous-réseaux Bittensor de haute valeur, qui sont similaires aux applications de l’iPhone.
Un parallèle avec Berkshire Hathaway ?
Il dit qu’ils offrent plus que de l’argent et agissent souvent en tant que partenaire de co-développement. “Nous n’investissons pas seulement du capital – nous investissons du temps de développement, de la conception architecturale et du support commercial”, a déclaré Grantis. “Nous nous voyons comme un mélange entre