Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX) a annoncé mardi des résultats pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2025 inférieurs aux attentes. Des analystes de diverses sociétés de courtage ont donné leur avis sur la performance du géant du café.
L’analyste de Goldman Sachs, Christine Cho, a abaissé les actions de SBUX d’une note d’Achat à une note Neutre, et a abaissé l’objectif de cours de 103 à 85 dollars.
L’analyste a cité comme raison principale de l’abaissement la perte de momentum de la marque et une reprise des ventes plus lente que prévu en Amérique du Nord.
Malgré les récents changements opérationnels sous la direction de Brian Niccol, notamment un menu repensé et des objectifs de service plus rapides, les principaux indicateurs d’engagement client continuent de baisser.
Le trafic piétonnier montre une modeste stabilisation, mais pas suffisamment pour suggérer des gains de parts de marché, a déclaré l’analyste, citant une incertitude macroéconomique et géopolitique croissante, ainsi que des coûts plus élevés, qui ajoutent une pression supplémentaire.
Les données de HundredX révèlent que SBUX continue de traîner derrière ses pairs de l’industrie du café en ce qui concerne le sentiment des consommateurs. Tant son intention d’achat net (IAP) que son score de promoteur net (SPN) ont baissé depuis le début de l’année, et restent inférieurs à la moyenne du secteur.
En raison de l’incertitude croissante concernant les tarifs et l’affaiblissement des perspectives d’inflation, l’analyste s’attend à une pression continue sur la croissance des ventes à magasins comparables (CVMC) de SBUX en Amérique du Nord pour l’exercice 2025. Les prévisions prévoient un recul de 1% des CVMC, soutenu par une baisse de 4% du trafic.
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Les données actuelles de Placer et de Second Measure ne montrent aucune reprise significative du trafic ou des ventes, ce qui suggère que les obstacles actuels précédaient même la matérialisation des impacts tarifaires, a noté l’analyste.
L’analyste de RBC Capital Markets, Logan Reich, a réitéré sa note de Surperformance sur les actions.
Starbucks a publié des résultats mitigés pour le deuxième trimestre, avec des ventes comparables en Amérique du Nord qui correspondent aux prévisions, mais des marchés internationaux, en particulier la Chine, qui ont dépassé les attentes.
Les recettes des magasins sous licence sont tombées à court, impactées par une baisse du trafic piétonnier dans les franchises. Pour le troisième trimestre, la société anticipe une baisse de 3% des ventes et des revenus stables en Amérique du Nord, ce qui ne répond pas aux attentes du marché.
Starbucks déploie un nouveau modèle de travail afin d’améliorer la vitesse de service, actuellement dans 700 magasins et visant plus de 3 000 d’ici la fin de l’année fiscale. Bien que cela ait permis d’accélérer les délais de service, des coûts de main-d’œuvre plus élevés pourraient exercer une pression sur les marges bénéficiaires, a noté l’analyste.
Les coûts liés au café et aux tarifs douaniers constituent des risques supplémentaires pour les marges. Bien que Starbucks se couvre contre les prix du café, les récentes hausses pourraient bientôt avoir un impact sur ses finances.
La direction a indiqué que 50% de son exposition aux tarifs était liée au café, 25% à la marchandise chinoise et 25% à d’autres importations, bien que l’impact précis sur les marges n’ait pas été divulgué.
La société ralentit également sa croissance unitaire, réévalue les magasins sous-performants et recentre son activité de la côte vers l’intérieur et le sud des États-Unis.
Des coûts de construction plus élevés et des rendements plus faibles ont entraîné une augmentation des fermetures, bien que Starbucks s’engage à doubler le nombre de ses magasins aux États-Unis, a conclu l’analyste.
Mouvement des prix : Mercredi, les actions de SBUX ont chuté de 5,6 % pour atteindre 80,05 $.
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Photo : Ned Snowman/Shutterstock