Le président Donald Trump a annoncé des droits de douane plus sévères que prévu mercredi, mais certains produits font l’objet de exemptions notables.
Trump a exclu les produits pharmaceutiques de ces nouveaux droits de douane, une mesure susceptible de soulager l’industrie, suite à ses précédents commentaires suggérant un droit de douane de 25 % sur les importations pharmaceutiques.
« Les États-Unis ne peuvent plus produire assez d’antibiotiques pour soigner nos malades », a déclaré Trump mercredi. « Nous avons un énorme problème, nous devons nous tourner vers des pays étrangers pour soigner nos malades. Si jamais il arrivait quelque chose du point de vue de la guerre, nous ne serions pas en mesure de le faire. »
L’industrie biopharmaceutique a historiquement été protégée des droits de douane, y compris pendant le premier mandat de Trump. Les investisseurs craignaient que les droits de douane mondiaux ne perturbent le secteur, compte tenu de sa présence industrielle significative en Europe. Le rapport Morningstar indique que les États-Unis ont importé environ 200 milliards de dollars de produits pharmaceutiques en 2024, et que des droits de douane de 10 % auraient pu coûter à l’industrie 20 milliards de dollars, certaines des plus grandes entreprises devant s’acquitter de droits de douane annuels allant jusqu’à 1 milliard de dollars.
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D’après le rapport Morningstar de jeudi, un éventuel droit de douane mondial sur les produits pharmaceutiques reste un risque malgré l’exemption, pouvant entraîner une pression sur les marges brutes et les taux d’imposition à long terme. Les entreprises pourraient être amenées à ajuster leurs stratégies de fabrication, bien que l’on s’attende à ce que les grandes entreprises biopharmaceutiques cotées maintiennent des positions économiques solides. Les droits de douane pourraient exercer une pression sur les marges à court terme et conduire à des investissements américains dans le secteur de la fabrication à long terme.
Cependant, l’approbation de nouvelles installations prendrait des années, en particulier avec les réductions en cours du personnel de la FDA affectant les inspections. Si la fabrication aux États-Unis augmentait, les taux d’imposition des sociétés pourraient s’approcher du taux actuel de 21 %, un niveau que Trump entend maintenir grâce au Congrès contrôlé par les républicains.
Cependant, l’industrie de matériel médical n’a pas été épargnée, et il apparaît que les fabricants de dispositifs pour diabétiques soient les plus touchés.
Les fabricants de dispositifs pour diabétiques, notamment Dexcom Inc (NASDAQ:DXCM), Insulet Corporation (NYSE:PODD) et Tandem Diabetes Care, Inc (NASDAQ:TNDM), figurent parmi les plus touchés.
Les plus grands fabricants de dispositifs de cardiologie et d’orthopédie, tels que Boston Scientific Corporation (NYSE:BSX), Edwards Lifesciences Corporation (NYSE:EW) et Zimmer Biomet Holdings, Inc (NYSE:ZBH), ont enregistré peu de mouvements sur leurs actions et devraient déplacer la fabrication pour atténuer les effets des tarifs.
Le rapport indique qu’au sein des fabricants de dispositifs pour diabétiques, Tandem Diabetes semble particulièrement vulnérable en raison de sa dépendance à l’égard des composants et de la fabrication étrangers, ce qui limite sa capacité à déplacer la production.
Le secteur pourrait être confronté à d’autres défis si les concurrents européens, tels que Roche Holdings AG (OTC:RHHBY) et Ypsomed, bénéficiaient d’un avantage ou si l’Europe imposait des droits de douane réciproques, intensifiant les pressions concurrentielles.
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