Le président Donald Trump devrait dévoiler mercredi un vaste plan de tarifs – surnommé “Jour de la libération” – qui pourrait faire grimper les droits de douane commerciaux américains à des niveaux jamais vus depuis des décennies, perturbant les chaînes d’approvisionnement mondiales et secouant des marchés financiers déjà soucieux des risques géopolitiques.
Avant l’annonce par l’administration Trump du 2 avril de tarifs réciproques avec la Chine, BofA Securities examine l’impact de la décision sur les sociétés de matériaux de construction.
Les États-Unis ont imposé un tarif de 25 % sur tous les produits en acier et en aluminium, y compris les importations du Canada et du Mexique. Ces tarifs sont entrés en vigueur le 4 mars dernier, mais ils sont suspendus jusqu’au 2 avril prochain pour les marchandises et les services conformes aux règles de l’AEUMC. De plus, un tarif de 20 % s’applique aux importations chinoises.
Dans un rapport publié mardi, un analyste de BofA indique que les tarifs imposés par les Etats-Unis à la Chine sont un obstacle à Masco Corporation (NYSE:MAS) et à Fortune Brands Innovations, Inc. (NYSE:FBIN), mais qu’ils sont positifs pour Whirlpool Corp (NYSE:WHR), en raison d’une exposition moindre par rapport à ses concurrents.
Mohawk Industries Inc (NYSE:MHK) bénéficierait des tarifs sur l’Europe (céramique) et le Vietnam (carreaux de vinyle de luxe ou LVT). Les tarifs imposés au Mexique sont un obstacle à Whirlpool et à Mohawk.
Les constructeurs pourraient être confrontés à des vents contraires en raison des tarifs canadiens sur le bois d’œuvre. Les fabricants ont annoncé des hausses de prix pour compenser la “politique commerciale dynamique”, mais l’analyste craint que la demande ne baisse dans un contexte macroéconomique difficile.
L’analyste de BofA écrit que les tarifs imposés par les Etats-Unis à la Chine auront un impact sur l’industrie de la plomberie, y compris les équipements, les vannes et les installations de plomberie.
Si certains produits de plomberie sont fabriqués en Chine, de nombreux composants proviennent d’autres régions d’Asie.
Fortune Brands a déclaré que 50 à 60 % de ses coûts en matériaux provenaient de l’extérieur des États-Unis, avec moins de 25 % en provenance de Chine. L’entreprise vise à faire passer cette part à moins de 10 % d’ici 2025.
De son côté, Masco a déclaré que le dernier tarif de 10 % imposé par les États-Unis sur les importations chinoises pourrait coûter à l’entreprise 45 millions de dollars par an avant toute mesure de réduction des coûts.
La hausse des prix du bois d’œuvre pourrait entamer les bénéfices des constructeurs, écrit l’analyste. Les coûts du bois d’œuvre ont augmenté de 12 % cette année, et l’incidence pourrait se faire sentir dans les trois à six mois à venir. Bien que les constructeurs aient réussi à gérer les fluctuations de prix en 2021 et 2022, une forte demande a fait augmenter les prix des logements d’environ 40 %. Avec une demande moins forte et plus de logements sur le marché, il pourrait être plus difficile d’absorber une augmentation des coûts maintenant.
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