La confiance des gérants de fonds mondiaux a été ébranlée par les menaces tarifaires et l’incertitude économique, alors que les investisseurs particuliers ont profité du sentiment « buy the dip » (acheter la baisse).
Ce qui s’est passé : L’enquête mensuelle mondiale de la Bank of America (BoFa) auprès des gérants de fonds pour le mois de mars a indiqué une baisse significative des attentes de croissance et de l’allocation en actions américaines, marquant le deuxième plus important déclin depuis la création de l’enquête en 1994. Les menaces tarifaires incohérentes du président Donald Trump ont effrayé les personnes interrogées dans le cadre de l’enquête, qui gèrent collectivement environ 425 milliards de dollars d’actifs, selon un rapport de Fortune. Cela a conduit à une frénésie de ventes, contribuant à la récente correction du marché boursier.
55% des gérants de fonds interrogés considèrent qu’une récession provoquée par la guerre commerciale constitue le risque “extrême” le plus significatif pour le marché, selon l’enquête. Plus de 70 % des sondés prévoient une forme de “stagnation”, une combinaison de croissance lente et d’inflation croissante. Cependant, aucun des gérants de fonds interrogés ne prédit actuellement la survenue d’une récession à part entière.
En février, seuls 2 % des investisseurs anticipaient une économie mondiale plus faible au cours de l’année à venir. Cependant, ce chiffre est maintenant monté à 44 %, marquant la plus importante baisse mensuelle des attentes de croissance depuis le début de la pandémie de la Covid-19 en mars 2020.
La position de trésorerie moyenne des gérants de fonds sondés a augmenté de 60 points de base à 4,1 % en un mois, suivant les traces de l’investisseur légendaire Warren Buffett, qui possède une énorme pile de cash de 334 milliards de dollars.
À l’inverse, un rapport VandaTrack a indiqué que malgré la turbulence du marché, les investisseurs individuels ont investi 67 milliards de dollars dans des actions américaines cette année, a raporté le Financial Times. Les données de Goldman Sachs révèlent que les investisseurs particuliers ont été vendeurs nets d’actions américaines à seulement sept reprises cette année, même si le S&P 500 a baissé 25 jours.
Pourquoi c’est important : Plus tôt en mars, les investisseurs avaient injecté des liquidités dans les actions américaines à un rythme qui fut le troisième le plus élevé de l’histoire. Michael Hartnett, stratège de la Bank of America, l’avait qualifié de “correction, pas un marché baissier,” après quatre semaines de tourmente sur le marché.
Alors que les résultats de l’enquête mensuelle de la BoFa indiquent un changement de sentiment, les gérants de fonds faisant preuve de moins de confiance en raison des menaces tarifaires imprévisibles et de la crainte d’une récession provoquée par la guerre commerciale, les investisseurs particuliers restent optimistes quant aux actions de Wall Street malgré les craintes concernant les politiques du président Trump.
Jim Paulsen, un stratège de marché indépendant, a déclaré au FT : “Les investisseurs semblent toujours plus préoccupés par le risque de manquer une opportunité d’acheter la baisse que par la possibilité d’une nouvelle baisse du marché”. De son côté, Steve Sosnick, stratège en chef sur les marchés chez Interactive Brokers, a affirmé : “L’achat de la baisse a été une stratégie presque infaillible pendant quatre des cinq dernières années.”