La semaine dernière, John Ivankoe, l’analyste de J.P. Morgan a organisé une réunion avec Bloomin’ Brands Inc (NASDAQ:BLMN), CAVA Group Inc (NYSE:CAVA), Brinker International Inc (NYSE:EAT), et Sweetgreen Inc (NYSE:SG) lors du forum de Las Vegas de J.P. Morgan.
L’analyste a noté que le principal enseignement de ces quatre entreprises est de se concentrer à faire “moins de choses, mais mieux” et de réinvestir en permanence dans les expériences des clients et des employés.
La volatilité des actions ayant créé des opportunités, le rendement actuel à 10 ans de 4,3% a aidé à évaluer les QSR mondiaux, ce qui a permis d’apaiser les craintes d’un rendement de 5 à 6%, a ajouté l’analyste.
C’est pourquoi l’analyste a recommandé d’ajouter de nouveaux investissements dans Dutch Bros Inc (NYSE:BROS), Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX) et CAVA.
Si McDonald’s Corp (NYSE:MCD) et Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR) sont évalués à leur juste valeur, des données américaines et une croissance internationale plus lentes pourraient présenter de meilleures opportunités d’achat, selon l’analyste.
Yum! Brands Inc (NYSE:YUM) a dépassé les attentes, bénéficiant de la reprise de ses frais technologiques. Domino’s Pizza Inc (NASDAQ:DPZ) est évalué à sa juste valeur en raison d’attentes élevées. On ne sait pas encore si l’impact du conflit au Moyen-Orient se traduira par une croissance continue des ventes ou simplement par un nivellement.
L’analyste a réévalué les actions de CAVA à Surpondérer. CAVA possède un potentiel notable d’expansion aux États-Unis, avec une impressionnante génération de trésorerie libre, un solide portefeuille d’initiatives opérationnelles et de marques pour stimuler les ventes et les bénéfices.
L’analyste a réitéré la note Neutre sur Chipotle Mexican Grill, Inc (NYSE:CMG) et EAT, en raison de leurs évaluations élevées et de leurs pics de comparaison, mais garde un optimisme mesuré et envisagerait d’ajouter de la volatilité.
Les actions Surpondérées de SG et de Krispy Kreme Inc (NASDAQ:DNUT) sont confrontées à des défis en termes de ventes et de bénéfices, avec un potentiel à court terme grâce à des menus saisonniers et des programmes de fidélisation.
Suite à la réunion des analystes de Taco Bell de YUM! le 4 mars, qui a mis en lumière la plateforme “Byte by YUM!” et l’amélioration des tendances internationales de KFC, l’analyste a effectué une revue complète du modèle et une réinitialisation de la valorisation.
Les projections incluent une croissance de l’unité Taco Bell aux États-Unis jusqu’à 9000 unités d’ici 2030 et une expansion de l’unité Taco Bell International jusqu’à 2000 unités. L’analyste suppose que l’unité internationale de KFC (hors Chine) augmentera à 22 300 unités, tandis que KFC Chine atteindra 19 400 unités.
Comparativement aux prévisions précédentes, seuls BROS, DPZ et Taco Bell (YUM) sont en avance, alors que les marques à forte croissance comme CAVA, SG, Chili’s et SBUX sont sur la bonne voie.
Les grandes marques QSR comme MCD, BK (QSR), KFC / PH (YUM) et les chaînes de restauration rapide comme CMG et Shake Shack Inc (NYSE:SHAK) sont en dessous de la moyenne. Les marques de restauration décontractée comme Darden Restaurants Inc (NYSE:DRI) (Olive Garden), Texas Roadhouse Inc (NASDAQ:TXRH) (Roadhouse) et BLMN (Outback) se portent également moins bien.
Le marché américain du travail dans le secteur de la restauration reste stable, avec un taux d’emplois vacants à 6,2% de l’emploi total, proche de la moyenne de 4,4% sur 20 ans. Le taux de démissions est de 3,8%, proche de la moyenne historique de 4,0%.
La confiance des consommateurs a diminué, avec un accent sur le volet “attentes”, car les consommateurs prudents deviennent plus sélectifs dans leurs dépenses discrétionnaires.
Les grandes marques QSR, comme MCD et DPZ, signalent des performances plus faibles chez les consommateurs à faibles revenus. En revanche, les marques à forte croissance comme CAVA enregistrent une forte croissance dans les quartiles de revenus les plus bas, ce qui suggère un changement vers les marques de restauration rapide et une meilleure notoriété.
Selon l’analyste, l’approvisionnement en talents et la rétention restent clés pour la construction de marques solides et la mise à l’échelle des opérations, principalement lors de l’adoption rapide de technologies en magasin et hors magasin.
La croissance totale de l’offre du secteur de la restauration est restée étonnamment résistante, augmentant de 12% du troisième trimestre de l’exercice 2018 au troisième trimestre de l’exercice 2024 pour un TCAC d’environ 2%, selon l’avis de l’analyste.
Il est vrai que beaucoup d’attention est portée sur les opportunités futures liées à l’IA, mais la réalité est que 40% des ventes de l’industrie proviennent des 500 plus grandes chaînes, les 60% restants étant des restaurants indépendants, a noté l’analyste.
Les tarifs douaniers sont moins un problème pour ce secteur que pour d’autres industries, mais l’inflation qui en découlerait pourrait affecter plusieurs produits de consommation de base quotidiens, y compris les avocats, les produits saisonniers / les fruits et le café, a déclaré l’analyste.
La croissance de l’offre totale du secteur de la restauration est restée étonnamment résistante, augmentant de 12% du troisième trimestre de l’exercice 2018 au troisième trimestre de l’exercice 2024 pour un TCAC d’environ 2%, a déclaré l’analyste.
Il est donc vrai que beaucoup d’attention est portée sur les opportunités futures liées à l’IA, mais la réalité est que 40% des ventes de l’industrie proviennent des 500 plus grandes chaînes, les 60% restants étant des restaurants indépendants, a noté l’analyste.
Les tarifs douaniers sont moins un problème pour ce secteur que pour d’autres industries, mais l’inflation qui en découlerait pourrait affecter plusieurs produits de consommation de base quotidiens, y compris les avocats, les produits saisonniers / les fruits et le café, a déclaré l’analyste.
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