Le spécialiste du recyclage a déclaré qu’il prévoyait de presque tripler son réseau national de magasins en dur AHS Recycle pour atteindre 5 000 unités dans les trois prochaines années
Les points clés à retenir
- ATRenew a lancé une expansion majeure de son réseau de magasins en dur pour stimuler sa marque et ses ventes au détail, augmenter son offre de produits recyclés
- Le spécialiste du recyclage peaufine actuellement plusieurs de ses initiatives les plus récentes, notamment son partenariat avec Apple pour l’iPhone et son expansion internationale
Le commerce en ligne peut être un bon moyen de se faire connaître dans le paysage actuel de la vente au détail. Mais rien ne vaut un magasin physique pour toucher un plus grand nombre de personnes et construire une marque. Cela dit, le monde en ligne des réseaux sociaux est également un complément important au bouche-à-oreille lorsqu’il s’agit de sensibiliser les gens à la marque.
Voilà deux des messages clés du dernier rapport trimestriel d’ATRenew Inc. (RERE.US), le principal spécialiste chinois du recyclage, qui gère de tout, des smartphones (au cœur de son activité) aux produits de consommation plus courants, comme l’or d’occasion et les produits de luxe.
La société a révélé une importante nouvelle expansion de son réseau national de magasins AHS Recycle lorsqu’elle a annoncé une croissance des revenus de 25,2 % en glissement annuel au quatrième trimestre, pour atteindre 4,85 milliards de yuans (669 millions de dollars), soit une croissance annuelle des revenus également de 25,9 %. Outre l’augmentation de sa visibilité, le nouvel agrandissement de son réseau de magasins en dur vise également à stimuler l’activité d’ATRenew consistant à vendre directement aux consommateurs, ce qui se traduit par des marges beaucoup plus élevées que la vente à des intermédiaires et à d’autres commerçants.
Ces points forts sont apparus alors qu’ATRenew a révélé qu’elle apportait des ajustements à un partenariat de haut vol avec Apple (AAPL.US) pour le recyclage de ses iPhone, datant de 2023, alors qu’elle recherche une formule rentable pour une partie de son activité présentant un grand potentiel. L’entreprise a également révélé qu’elle fermait certains projets pilotes de commerce électronique à l’étranger, qui lui faisaient perdre de l’argent, mais elle a laissé entendre qu’une nouvelle initiative à venir pourrait lui permettre de pénétrer le marché international en utilisant un modèle différent.
Tout cela vient d’une entreprise qui a passé les dernières années à peaufiner son modèle commercial pour arriver à son état actuel, qui comprend des bénéfices sains à la fois au niveau opérationnel et net. À ce stade, bon nombre de ses mouvements ne sont que des ajustements, plutôt que des changements majeurs, à mesure qu’elle développe les parties les plus rentables de son activité et qu’elle tire un trait sur les moins rentables.
Les résultats de ces efforts se répercutent sur le bilan d’ATRenew, la société ayant enregistré un bénéfice record de 77,4 millions de yuans au quatrième trimestre, seulement son troisième bénéfice sur cette base, et améliorant son précédent record de plus de quatre fois. Elle a également enregistré un bénéfice d’exploitation trimestriel de 53,1 millions de yuans, soit son deuxième bénéfice consécutif sur cette base, ce qui lui permet de revenir sur une perte d’exploitation de 16,7 millions de yuans enregistrée un an plus tôt.
« Nous voulons souligner qu’AHS Recycle est une marque unique avec un énorme potentiel dans l’industrie de l’occasion », a déclaré le fondateur et le PDG Chen Xuefeng (qui utilise aussi le nom anglais Kerry) lors de l’appel sur les résultats de la société suite à la publication de son dernier rapport.
Les investisseurs ont bien accueilli l’annonce généralement optimiste de l’entreprise, y compris les prévisions de la société selon lesquelles son chiffre d’affaires continuerait de croître d’environ 26 % au cours du trimestre en cours, alors qu’elle continuait à racheter ses actions dans le cadre d’un programme de rachats de titres de 50 millions de dollars. Les actions de la société ont augmenté de 9,4 % mardi, après la publication du rapport, et ont presque triplé au cours de l’année écoulée pour atteindre un plus haut de trois ans. Sa base de fans actuelle comprend des sociétés comme UBS, Morgan Stanley, T. Rowe Price et Invesco, qui détiennent toutes 1 % ou plus de ses actions.
Expansion de la chaîne de magasins
Ensuite, nous allons examiner certains détails des points forts que nous avons déjà mentionnés, tels que l’expansion majeure du réseau de magasins en dur AHS Recycle d’ATRenew. La société a déclaré que ce réseau comptait 1 861 magasins dans 283 villes à la fin de l’année dernière, soit une augmentation de près de 14 % en termes de nombre de magasins par rapport à trois mois plus tôt.
Le président Chen a révélé que la société prévoyait de quasiment tripler ce nombre de magasins pour atteindre 5 000 unités d’ici les trois prochaines années, y compris des plans pour ouvrir 800 nouveaux magasins cette année. Une telle expansion devrait aider la société sur le long terme, mais elle pourrait rogner sur ses bénéfices à court terme. Ce fait a été reflété par un bond de 31,8 % en glissement annuel de ses coûts de traitement des commandes au quatrième trimestre, alors qu’elle recrutait du personnel et supportait d’autres nouveaux coûts liés à ses magasins.
Dans une autre initiative visant à accroître la visibilité de l’entreprise, ATRenew a déclaré qu’elle avait investi 100 millions de yuans en 2024 dans une nouvelle campagne de marketing sur les médias sociaux, et notamment sur les plateformes populaires Douyin, Kuaishou et Xiaohongshu.
Cette expansion physique vise non seulement à augmenter la visibilité de la société, mais aussi à stimuler ses échanges directs avec les consommateurs, ce qui est l’un des principaux objectifs d’ATRenew. Elle a déclaré que ces ventes directes aux consommateurs représentaient 29 % de ses recettes de produits au quatrième trimestre de l’année dernière, contre 17 % au premier trimestre 2023. Chen a expliqué que l’objectif de l’entreprise à moyen et long termes est d’atteindre la moitié de ses revenus grâce à ces ventes directes aux consommateurs.
En ce qui concerne sa relation avec Apple, la société a déclaré que cette initiative était dans une « phase de transition » alors qu’ATRenew ajuste sa stratégie de tarification et d’exploitation pour améliorer la rentabilité du programme. Elle a ajouté que ce programme avait atteint son objectif précédent de 1 milliard de yuans de revenus l’année dernière, mais le directeur financier, Rex Chen, a ajouté que “l’échelle de cette activité diminuerait mais que la marge de profit d’exploitation pourrait devenir positive” au premier trimestre 2025.
Hors de Chine, la société a révélé qu’elle avait clos une ou plusieurs initiatives déficitaires à l’étranger au cours du trimestre, ce qui pourrait être lié à son activité de commerce électronique, bien qu’elle n’ait pas été plus précise. Auparavant, la société avait détaillé ses relations avec des partenaires à Hong Kong, au Japon et en Suède. Cependant, elle a laissé entendre qu’il y avait le potentiel pour un nouvel effort international, qui pourrait impliquer la vente de ses téléphones chinois recyclés à des acheteurs dans d’autres pays.
“Il y a une opportunité importante dans l’exportation et la circulation interrégionale des smartphones d’occasion, et nous aborderons cela avec des approches innovantes”, a déclaré Chen.
Enfin, la société a souligné que, en janvier, la Chine a ajouté les smartphones à un programme national fournissant des subventions aux consommateurs pour qu’ils échangent leurs anciens produits. Bien que ce programme n’aidera pas directement ATRenew en termes de ventes, il pourrait donner un grand coup de pouce à la société en matière d’approvisionnement en téléphones d’occasion, ce qui lui permettrait de continuer à développer ses revenus.
Même après ses fortes hausses boursières de l’année dernière, l’action d’ATRenew se négocie toujours à un ratio cours / ventes (P/S) relativement faible de seulement 0,38. C’est un peu plus élevé que les 0,05 de Rent the Runway (RENT.US), mais moins que les 0,98 de TheRealReal (REAL.US). La société pourrait bientôt avoir un homologue coté en Bourse à comparer, après que son rival, ShanH Technology, ait déposé son premier dossier en vue d’une introduction en Bourse à Hong Kong en septembre dernier.