Le sentiment des investisseurs est fortement déconnecté du point de vue des tarifs, car les marchés des actions et des changes présentent des écarts significatifs dans leur réaction aux annonces. Cela intervient alors que le président Donald Trump s’est exprimé sur la dévaluation du yen et du yuan.
Ce qui s’est passé : Selon Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution, les divergences entre les actions et les changes donnent deux points de vue différents sur le marché concernant les tarifs douaniers.
Brooks, autrefois chef stratège en devises chez Goldman Sachs, souligne que la baisse du dollar va à l’encontre de la mise en place de tarifs « significatifs ». En revanche, la baisse du S&P 500 implique que les actions sont touchées par les nouvelles concernant les taxes douanières.
« Les deux positions ne peuvent pas être justes », réitère Brooks dans une publication X.
Pendant ce temps, alors que le dollar américain faiblit, Trump a déclaré que le plan du Japon et de la Chine de dévaluer leur monnaie en réponse aux menaces de tarifs est « injuste » pour les États-Unis, a rapporté Reuters. Selon Trump, le moyen le plus facile de résoudre ce problème est avec des tarifs.
Cependant, Brooks estime que les marchés des changes ont adopté un point de vue neutre sur les menaces de tarifs, soulignant que le peso mexicain et le dollar canadien n’ont pas bien réagi.
Les 120 dernières années, le dollar américain demeure la devise la plus surévaluée par rapport aux autres monnaies fiduciaires, a déclaré Otavio Costa, stratège macro à Crescat Capital dans une publication X.
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Pourquoi c’est important : La mise en place de droits de douane entraîne une monnaie domestique plus forte, car les importations sont réduites et que des taxes plus élevées entraînent moins de paiements effectués aux fournisseurs étrangers. Cependant, l’indice du dollar a chuté de 3,27 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 110,180 à 106,579, au lundi.
D’autre part, les tarifs ont un impact négatif sur le marché boursier car la perspective d’une inflation plus élevée due à la mise en place de tarifs entraîne resserrement monétaire de la part des banques centrales.
Alors que le sentiment du marché est devenu baissier à 60,6 % selon une enquête de l’American Association of Individual Investors, l’indice S&P 500 a reculé de 4,84 % par rapport à son plus haut sur 52 semaines de 6 147,43 à 5 849,72, au lundi. Ainsi, le marché boursier intègre l’impact des tarifs, tandis que le dollar reste défavorable.
Mouvement des prix : Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et l’ Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement l’indice S&P 500 et l’indice Nasdaq 100, ont chuté lundi. Le SPY a perdu 1,75 % à 583,77 $, et le QQQ a chuté de 2,19 % à 497,05 $, selon les données de Benzinga Pro.
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