Un faisceau de signes d’avertissement pointe vers la possibilité d’une bulle potentielle sur le marché boursier. L’indicateur Warren Buffett a grimpé à 205%, le ratio cours/bénéfice prévisionnel du S&P 500 est supérieur à 22, et Howard Marks, un investisseur chevronné qui avait prédit l’explosion de la bulle internet, met en garde contre des valorisations élevées.
Les faits: Le Buffett Indicator, qui compare la capitalisation boursière totale au PIB, utilise la capitalisation de l’indice Wilshire 5000 pour le calcul.
Selon Longtermtrends, ce ratio a grimpé à environ 205,146%, des niveaux de valorisation alarmants. Cette mesure avait atteint environ 140% avant l’explosion de la bulle internet de 2000 et 110% avant la crise financière de 2007. Sa valeur actuelle est bien plus élevée que les niveaux pré-crise.
De même, Marks, le cofondateur et co-président d’Oaktree Capital Management, qui avait prédit l’éclatement de la bulle internet il y a 25 ans, a alerté les investisseurs sur les “signaux d’avertissement” du marché dans son mémo intitulé “On Bubble Watch”, daté du 7 janvier.
Les “signaux d’avertissement” soulignés par Marks qui laissent entendre qu’une bulle se prépare incluent l’exubérance du marché, les valorisations élevées du S&P 500, le battage médiatique continu autour de l’IA, la dépendance aux actions des ‘Sept Magnifiques’ et le biais de l’investissement indiciel.
Les investisseurs qui entrent sur le marché lorsque les valorisations sont élevées, réalisent systématiquement des rendements inférieurs au cours des 10 années suivantes, selon une étude de JP Morgan Asset Management citée par Marks dans son mémo.
Sur les 324 mois considérés par JP Morgan entre 1988 et 2014, lorsque les investisseurs sont entrés sur les marchés avec les valorisations actuelles de 22, “ils ont toujours obtenu des rendements sur 10 ans compris entre +2% et -2%”, a ajouté le papier.
Entre autres signes, Marks a ajouté que “les investisseurs ne devraient clairement pas être indifférents à la valorisation actuelle du marché”.
Pourquoi c’est important Selon les dépôts du troisième trimestre de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) l’entreprise détient des liquidités et des équivalents de trésorerie d’une valeur de 325 milliards de dollars. Même si cela pourrait refléter les inquiétudes de Buffett concernant les valorisations élevées du marché, cela pourrait aussi indiquer des préparatifs pour de futures acquisitions, une stratégie qu’il a publiquement adoptée.
Les tensions commerciales liées aux politiques de l’administration Trump et la pause de la Réserve fédérale sur les baisses de taux influencent le sentiment du marché.
Jeremy Siegel, professeur de finance à Wharton, a prédit que les performances du marché boursier dépendraient de la durée des tarifs. « Aussi longtemps que ces tarifs sont en vigueur et ne sont pas réduits, il est très difficile de voir comment le marché boursier pourrait augmenter », a-t-il déclaré dans un podcast.
Siegel a noté que les tarifs de Trump sont désormais plus importants pour les investisseurs que la plupart des données économiques et devraient probablement influencer les mouvements des actions jusqu’à la publication des données de la réunion de la Réserve fédérale prévue pour le mois de mars.
Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Research, a souligné un schéma. Si le S&P 500 tombe en dessous de son plus bas de décembre au premier trimestre, le rendement sur l’ensemble de l’année est probablement négatif. L’indice a baissé en moyenne de 0,2% dans de tels cas.
Mouvement des prix Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et le Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et le Nasdaq 100, ont terminé en hausse lundi. SPY a augmenté de 0,68 % à 604,85 $, et le QQQ a avancé de 1,21 % à 529,25 $, selon les données de Benzinga Pro. En préouverture du marché pour mardi, le SPY a chuté de 0,28 % et le QQQ de 0,45 %.
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