Les dernières mesures tarifaires du président Donald Trump secouent le commerce mondial, mais la Chine pourrait avoir en tête une riposte bien connue.
Le 25 février, l’analyste de JPMorgan, Brian P. Ossenbeck, a déclaré que les exportations agricoles, en particulier le maïs, le blé et le soja, sont des cibles de choix pour la riposte chinoise.
Tout nouveau développements sur ce front pourraient être pertinents pour les investisseurs du Teucrium Corn Fund (NYSE:CORN), du Teucrium Wheat Fund (NYSE:WEAT) et du Teucrium Soybean Fund (NYSE:SOYB).
Doté d’un historique de l’utilisation de tarifs pour perturber les exportations agricoles américaines, Pékin pourrait une fois de plus recourir à cette tactique pour exercer une pression sur les producteurs et décideurs américains.
Manuel de jeu familier : l’agriculture en tant que point de pression
Ossenbeck souligne que les exportations agricoles américaines vers la Chine, en particulier le soja, ont été fortement impactées par les tensions commerciales passées. “Une étude du département américain de l’Agriculture a révélé que les tarifs avaient réduit les exportations agricoles américaines de 27 milliards de dollars en 2018-2019, et que le soja avait représenté la majorité de cette baisse, à 71 %”, a-t-il déclaré.
Si l’histoire se répète, les agriculteurs américains pourraient être confrontés à un autre cycle de perturbations douloureuses.
Les chemins de fer sur le qui-vive
L’impact des tarifs potentiels ne s’arrêtera pas seulement aux fermes. Les géants ferroviaires américains tels que BNSF (2,5 %) et Union Pacific Corp (NYSE:UNP) (1 %) sont directement liés aux exportations de soja et pourraient ressentir l’effet de ces tarifs.
L’analyse d’Ossenbeck suggère que des tarifs de représailles sur les céréales pourraient peser sur les actions de transport, ajoutant une autre couche de volatilité à un secteur des transports déjà combattu. Les investisseurs dans le iShares US Transportation ETF (NYSE:IYT) doivent rester vigilants sur leurs participations.
Les tensions commerciales alimentent une ruée vers l’importation
Entre-temps, les données de JPMorgan indiquent que les importateurs se préparaient à un impact. Ossenbeck évoque un “report des importations de Chine, qui a débuté au 2ème semestre 2024 et semble s’être poursuivi au début de 2025.”
Les importations de janvier 2025 ont atteint leur plus haut niveau historique, signalant que les entreprises ont stocké des marchandises en prévision de tarifs à venir.
Un avenir incertain
Alors qu’un délai de 30 jours sur les tarifs pour le Mexique et le Canada a apporté un soulagement temporaire aux marchés, “nous ne pouvons pas encore dire que le risque est écarté après ce premier coup de feu qui pourrait marquer le début d’une longue et volatile guerre commerciale sur plusieurs fronts”, a déclaré Ossenbeck.
Les investisseurs doivent rester vigilants, car la prochaine initiative de la Chine pourrait survenir à tout moment – et toucher potentiellement l’agriculture des États-Unis là où cela fait le plus mal.
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Image : Shutterstock