Alors que le président élu Donald Trump se prépare à entrer en fonction, ses collègues républicains au Congrès expriment des inquiétudes quant à ses plans ambitieux de réduction des impôts, qui pourraient être compromis par l’escalade des rendements des obligations.
Ce qui s’est passé : Les républicains de la Chambre des représentants se sont récemment réunis lors d’une réunion privée au Capitol, où ils ont exprimé des inquiétudes quant au coût potentiel de 4 000 milliards de dollars pour l’extension des réductions d’impôt de 2017 de Trump au cours de la prochaine décennie, a rapporté Reuters jeudi. Le Parti républicain craint que cela ne mette une pression supplémentaire sur la capacité du gouvernement américain à gérer sa dette de 36 000 milliards de dollars, qui augmente de 2 000 milliards de dollars chaque année.
“Les acheteurs de nos obligations commencent à paniquer, car nous sommes actuellement confrontés au point de non-retour. Cela nous concerne tous”, a déclaré à la presse le représentant Ralph Norman (R-Caroline du Sud).
Le marché obligataire américain surveille de près le gouvernement Trump entrant et ses alliés du Congrès, qui se préparent à mettre en œuvre un programme complet incluant la déportation d’immigrants illégaux et la mise en place de nouveaux tarifs sur les importations. De plus, le Congrès est confronté à une date limite de mi-année pour aborder le plafond de la dette de la nation, faute de quoi il encourt un risque de défaut de paiement.
Pourquoi c’est important : Les rendements du Trésor américain ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis novembre 2023, le rendement du bon du Trésor à 10 ans atteignant 4,79 %. Cela a incité le Congrès à aborder le plafond de la dette de la nation d’ici la mi-année, faute de quoi il encourt un risque de défaut de paiement.
“Le Congrès doit réduire le déficit”, a déclaré le représentant Andy Barr (R-Ky.). “Le marché obligataire dit au Congrès que si nous ne mettons pas de l’ordre dans nos finances, les taux hypothécaires de chacun, les taux des cartes de crédit de chacun, les taux des prêts automobiles de chacun, vont continuer à augmenter.”
Le marché obligataire américain a envoyé de forts signaux à Wall Street et à Washington, les rendements des bons du Trésor se rapprochant de niveaux pas vus depuis près de deux décennies.
L’économiste de renom Mohamed El-Erian a averti que les rendements du Trésor américain pourraient rester élevés jusqu’en 2025, citant des préoccupations persistantes en matière d’inflation et des dynamiques de marché changeantes.
Cette tendance à la hausse des rendements survient dans un contexte d’incertitude entourant la stratégie de taux de la Réserve fédérale, en particulier alors que les marchés prennent en compte les éventuels changements de politique sous l’administration entrante. Les dernières minutes de la Fed ont montré que les responsables ont utilisé des variations du mot “incertain” à douze reprises, selon Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial.
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