Arthur Hayes, co-fondateur de la bourse de cryptomonnaies BitMEX et directeur des investissements du fonds Maelstrom, a émis des doutes sur la stratégie d’achat de Bitcoin (CRYPTO: BTC) de MicroStrategy Inc. (NASDAQ:MSTR), qui repose sur la dette, prédisant des moments difficiles pour l’entreprise lorsque la principale cryptomonnaie perdra en volatilité.
Ce qui s’est passé : Dans une interview avec Benzinga, Hayes a critiqué la stratégie de monétisation de la volatilité de MicroStrategy, qui consiste à émettre des dettes convertibles et d’autres titres à revenu fixe pour acheter du Bitcoin.
“La raison pour laquelle ces instruments sont attractifs, c’est que les actions et le Bitcoin qu’ils achètent sont volatils”, a déclaré Hayes.
Le Bitcoin a connu une période de hausse record, augmentant de près de 50 % au cours des trois derniers mois, aidé par la victoire présidentielle de Donald Trump. Le rallye a entraîné une volatilité à la hausse extrême de l’action de MicroStrategy de Michael Saylor, plus connu pour son portefeuille Bitcoin que pour son activité logicielle principale. Le titre a progressé de 62 % au cours des trois derniers mois.
Cependant, Hayes a mis en garde en expliquant que les choses pourraient bien changer. “Lorsque la volatilité du Bitcoin diminuera, très probablement après une crise majeure, il deviendra difficile pour MSTR d’attirer l’intérêt de ce type d’investisseurs. À ce stade, la partie sera terminée.”
L’optimiste du Bitcoin a déclaré qu’il ne vendrait pas du tout l’action MSTR, affirmant qu’il y a des méthodes “meilleures” pour parier à la hausse ou à la baisse sur le Bitcoin.
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Pourquoi c’est important : Les commentaires de Hayes s’ajoutent aux préoccupations croissantes autour des achats de Bitcoin de MicroStrategy.
Le célèbre économiste Peter Schiff a déclaré précédemment que l’engagement de la société à rembourser les porteurs de titres convertibles pourrait constituer un risque potentiel si la valeur du Bitcoin chutait de manière significative.
Martin Shkreli, plus connu sous le nom de “Pharma Bro”, a même été jusqu’à qualifier la stratégie de “bulle”, ajoutant qu’il pariait à la baisse sur MicroStrategy.
Cependant, Anthony Scaramucci, PDG de la société d’investissement SkyBridge Capital, a soutenu cette stratégie, affirmant que le récit selon lequel les baisses de Bitcoin obligeront la société à liquider ses réserves est exagéré.
Mouvement des prix : Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin s’échangeait à 93 573,37 dollars, en baisse de 0,90 % au cours des dernières 24 heures, selon les données de Benzinga Pro.
Le titre de MicroStrategy a clôturé en hausse de 1,14 % à 327,91 dollars au cours de la séance régulière de vendredi. L’action a un objectif de cours de consensus de 449,5 dollars sur la base des évaluations de 12 analystes, avec un objectif de cours moyen de 546,67 dollars de la part de Bernstein, TD Cowen et Barclays.
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