Luuk Strijers, PDG de Deribit,a évoqué un niveau de 84 000 $ en tant que niveau de « max pain » pour Bitcoin avant un expiration significative des options pour décembre, ce qui suggère que le marché pourrait atteindre ce niveau avant de trouver un nouvel équilibre.
L’analyse de Strijers met en évidence les dynamiques uniques de l’expiration trimestrielle à venir, qui représente 44 % de toutes les options Bitcoin en circulation, ce qui en fait le plus important expiration d’options de l’année.
« Le niveau de max pain est de 84 000 $, c’est le signe typique de l’endroit où cet expiration devrait se terminer dans des circonstances de marché normales », a déclaré Strijers à Benzinga à propos de l’expiration imminente du 27 décembre.
Il a expliqué que les niveaux de max pain, dérivés du prix d’exercice où se trouve la majorité de l’intérêt ouvert, agissent souvent comme une force gravitationnelle sur le marché lors d’importantes expirations.
Le Bitcoin se négocie actuellement à des niveaux de 93 100 $, soit une baisse de 2,5 % au cours des dernières 24 heures. L’Ether (CRYPTO: ETH) est à 3 270 $, soit une baisse de 1 % pour la journée.
D’autres altcoins majeurs comme Solana (CRYPTO: SOL), Dogecoin (CRYPTO: DOGE) et Shiba Inu (CRYPTO: SHIB) sont en baisse de 0,2 %, 0,5 % et 1,5 %, respectivement, selon les données de CoinGecko.
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Magnétisme du marché et dynamique des expirations
Strijers a noté que l’expiration imminente, qui représente 14 milliards de dollars d’options Bitcoin prêtes à expirer, pourrait agir comme un « aimant », attirant les prix du Bitcoin vers le niveau de 84 000 $.
“Cet expiration important pourrait faire chuter le marché jusqu’à 84 000 $ et, vendredi matin, nous pourrions assister à un moment de libération pour le marché afin qu’il se rééquilibre ou affine sa nouvelle destination”, a-t-il déclaré.
La taille inhabituelle des options dans la monnaie (ITM) ajoute à la complexité.
Strijers a révélé que 4,3 milliards de dollars d’options Bitcoin – soit environ 30 % du total – sont actuellement dans la monnaie, un chiffre nettement plus élevé que d’habitude.
Dans le cadre de l’expiration des options, une option est considérée comme dans la monnaie (ITM) lorsqu’elle a une valeur intrinsèque.
Pour les options d’achat, cela signifie que le prix du marché actuel de l’actif sous-jacent (dans ce cas, le Bitcoin) est supérieur au prix d’exercice de l’option.
En outre, pour les options de vente, cela signifie que le prix du marché est inférieur au prix d’exercice.
Ce niveau élevé d’options dans la monnaie nécessite une couverture delta, ce qui pourrait contribuer à une volatilité accrue pendant et après l’expiration.
La couverture delta est une stratégie dans laquelle les traders ajustent leurs positions sur l’actif sous-jacent pour neutraliser le risque lié aux fluctuations des prix, ce qui amplifie souvent la volatilité du marché lors d’importantes expirations d’options.
Sentiment haussier à long terme malgré la pression à court terme
Alors que Strijers a reconnu la possibilité d’une correction temporaire faisant baisser les prix du Bitcoin, il a souligné le sentiment haussier à long terme sur le marché.
“Les circonstances du marché sont plutôt haussières et le potentiel à la hausse reste élevé. L’expiration majeure suivante en mars a des strikes aussi élevés que 120 000 $ et même 150 000 $”, a-t-il déclaré, soulignant l’intérêt ouvert significatif pour les options d’appel de grève plus élevée.
Il a également souligné que le ratio de put-call est de 0,44, ce qui indique une préférence plus marquée pour les options d’appel, ce qui constitue généralement un indicateur haussier.
Un ratio put-call de 0,44 signifie que le volume des options de vente (paris sur la baisse des prix) est nettement inférieur au volume des options d’achat (paris sur la hausse des prix). Cela indique un sentiment haussier sur le marché, car plus de traders spéculent sur la hausse du prix du Bitcoin que sur sa baisse.
Malgré le recul à court terme, Strijers a déclaré que “le marché n’est pas du tout baissier. Il est toujours positionné de manière positive.”
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